20221223-和合期货-豆油周报_豆油需求不及预期_走势震荡偏弱_9页_1mb

和合期货豆油周报总结（20221219-20221223）

核心内容概述

本周豆油市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受供应增加与需求疲软双重因素影响。国内大豆到港量上升，油厂开机率提升，压榨量增加，导致豆油供应充足。然而，下游需求未达预期，特别是餐饮消费因疫情放开后感染人数增加而未明显回暖，叠加春节前备货预期落空，市场整体偏空。

主要观点

• 价格走势：豆油期货价格持续下跌，y2305合约本周收于8276元/吨，周跌幅3.05%。
• 供应端：国内大豆到港量显著增加，港口库存环比上升，压榨量提升，豆油库存小幅回升。
• 需求端：餐饮消费需求未恢复，食品企业仅按需补货，市场观望情绪浓厚。
• 国际影响：马棕产量下降，但国内棕榈油库存仍持续增加，未能缓解油脂市场的压力。
• 后市预期：豆油价格仍以震荡偏弱为主，需关注油厂开工率及春节前备货情况。

关键信息

一、期货行情

• y2305合约：
  • 开盘价：8518元/吨
  • 最高价：8558元/吨
  • 最低价：8248元/吨
  • 收盘价：8276元/吨
  • 周跌幅：3.05%
  • 成交量：247.5万手（+20.8万手）
  • 持仓量：48.7万手（+61119手）

二、现货行情

• 豆油均价：12月23日为9680元/吨，环比下调270元/吨。
• 现货成交量：截至12月16日为28650吨，环比减少850吨。
• 市场表现：受疫情影响，餐饮需求未明显恢复，导致成交量下降。

三、供应基本面

• 大豆价格：国内大豆均价5760元/吨，周环比下跌105元/吨（跌幅0.26%）。
• 大豆到港量：11月到港量735万吨，环比上月增加321万吨（增幅77.53%）。
• 港口库存：截至12月22日为604.78万吨，环比增加26.5万吨（增幅4.58%）。
• 压榨量：本周压榨量有望提升至220万吨左右，豆油库存周环比增加0.6万吨。

四、国际基本面

• CBOT大豆期货：本周收盘价1467.75美分/蒲，周跌幅0.31%。
• 出口数据：美国2022/2023年度大豆出口净销售73.6万吨，较前一周减少。
• 马棕产量：12月1-15日产量同比减少6.73%，单产和出油率也有所下滑，但国内棕榈油库存仍持续上升。

市场需求情况

• 下游需求：疫情放开后，餐饮需求未明显回暖，食品企业仅刚需补货，市场观望情绪浓厚。
• 消费预期：春节前备货高峰未如期出现，需求端整体偏弱。

后市展望

• 价格趋势：豆油价格后市仍以震荡偏弱为主。
• 关注重点：
  • 国内油厂开机率变化；
  • 下游市场春节前备货情况；
  • 大豆市场走势及油脂消费复苏情况。

风险提示

• 投资者应根据自身风险偏好和承受能力，理性判断市场走势。
• 期货市场存在较大不确定性，预测仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担入市操作带来的风险与损失。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 文中观点、结论及建议仅为作者判断，不构成对价格涨跌的确定性预测。
• 投资者应自行关注报告更新，以获取最新市场信息。