20230109-和合期货-豆油周报_供应修复需求不及预期_豆油震荡偏弱_9页_896kb

和合期货豆油周报（20230109-20230113）总结

核心内容

本周豆油期货价格呈现震荡下跌走势，现货价格也持续回落。供应端恢复，需求端偏弱，整体市场偏空，未来价格预计震荡偏弱。

主要观点

1. 期货行情回顾

• 主力合约y2305：本周开盘价8718元/吨，最高价8740元/吨，最低价8452元/吨，收盘价8534元/吨。
• 跌幅：较上周下跌214元/吨，跌幅2.45%。
• 成交量：258.8万手，较上周增加77.3万手。
• 持仓量：44.5万手，较上周减少14998手。

2. 现货行情回顾

• 均价：1月13日豆油均价9580元/吨，较上周下调80元/吨。
• 成交量：截至第一周末，国内豆油现货成交量为20.02万吨，较上周增加23650吨，增幅13.4%，创五周新高。
• 消费情况：食品企业节前备货及疫情后消费反弹推动成交量增加，但整体需求仍偏弱。

3. 国内外基本面分析

3.1 大豆价格

• 国内：大豆均价5635元/吨，环比下跌65元/吨，跌幅14%。
• 国外：CBOT大豆期货收盘价1530.5美分/蒲，较上周下跌63.5美分/蒲，跌幅4.33%。巴西产量预估上调，美国库存可能增加，但阿根廷天气问题引发担忧，美豆止跌反弹。

3.2 港口与油厂库存

• 港口库存：截至1月12日，全国港口大豆库存626.27万吨，周环比增加1.69%。
• 油厂库存：全国主要油厂进口大豆商业库存444万吨，较前一周增加53万吨，较去年同期增加96万吨。

3.3 大豆压榨与豆油库存

• 压榨量：上周大豆压榨量199万吨，周环比减少1万吨，但较上月同期增加1万吨，同比增加31万吨。
• 豆油库存：截至1月9日，全国豆油库存87.7万吨，周环比增加3.54%。

3.4 需求情况

• 终端市场：春节前备货谨慎，餐饮业需求疲软，豆油需求小幅下滑。
• 关注点：节后高校开学及餐饮旅游业恢复情况。

4. 马棕基本面

• 产量：12月产量环比下降3.7%至161.9万吨，单产减少11.99%，出油率增加0.07%，产量减少11.62%。
• 库存：国内棕榈油商业库存96.8万吨，周环比减少5.56%。

关键信息

• 供应端：国内大豆到港恢复，油厂开机率维持高位，压榨量稳定，豆油库存小幅回升。
• 需求端：春节前备货不及预期，餐饮需求疲软，下游贸易商观望情绪浓厚。
• 外部因素：印尼提高生物柴油掺混比例至35%，对油脂有一定支撑。
• 马棕方面：产量减少，库存回落，对豆油市场形成一定压力。
• 未来展望：豆油供应逐渐宽松，需求回暖仍是关键，价格预计震荡偏弱。

风险与免责声明

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总结

本周豆油市场整体偏弱，供应恢复带动库存增加，而需求端节前表现不及预期，导致价格震荡下跌。印尼提高生物柴油掺混比例对市场有一定支撑，但国内需求疲软仍是主要制约因素。未来需重点关注节后需求回暖情况，预计豆油价格仍将维持震荡偏弱走势。