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和合期货沪金周报（20221219--20221223）总结

核心内容

本周沪金期货合约整体呈现震荡上涨趋势，主力合约收盘价为406.80，较上周上涨1.00%。总成交量为77.4万手，环比减少7.1万手；总持仓量为30万手，环比增仓1.1万手。

主要观点

1. 宏观经济面

• 美国经济数据：

  • 美国三季度实际GDP年化季环比终值为3.2%，修正值为2.9%，初值为2.6%，表明美国经济在出口和消费的推动下实现正增长。
  • 11月零售销售环比下降0.6%，低于市场预期，核心零售销售环比下降0.2%，为今年3月以来首次下降。
  • 市场普遍认为，美国通胀已见顶，经济将在2023年陷入衰退，美联储加息压力将加剧这一趋势。

• 全球经济前景：

  • 多数经济学家预计，2023年美国经济将出现衰退，GDP可能下降0.4%。
  • 欧洲央行在12月也放缓了加息步伐，将主要利率上调50个基点，同时宣布缩表计划，预计欧元区经济将在四季度和明年一季度萎缩。

2. 黄金市场供需及资金面

• 黄金储备：

  • 截至11月末，中国黄金储备环比上升103万盎司，连续37个月保持不变后出现回升。
  • 全球央行购金量在2022年第三季度猛增至399.3吨，环比增长115%，创2000年以来单季最高纪录。

• 黄金需求：

  • 经济衰退风险上升，黄金的避险属性和保值功能受到市场关注。
  • 随着部分新兴市场主权债务违约风险加大，黄金被视作对冲风险的工具。

3. 美元指数走势

• 美元指数本周弱势震荡，受美国通胀数据放缓影响，11月CPI同比增速降至7.1%，为年内最小涨幅。
• 市场预期通胀已见顶，美元指数可能进一步承压，利好黄金价格。

关键信息

1. 全球疫情动态

• 世界卫生组织表示，有望在2023年1月宣布新冠疫情不再构成全球卫生紧急事件。
• 截至12月22日，全球确诊病例超6.5亿，死亡病例超665万。
• 美国、日本、法国等国疫情持续反弹，但部分国家新增病例和住院率出现下降趋势。

2. 重点数据一览

• 美国三季度GDP：3.2%（终值）。
• 美国11月零售销售：-0.6%（环比），核心零售销售：-0.2%。
• 中国黄金储备：6367万盎司，环比上升103万盎司。
• 全球央行购金量：第三季度达399.3吨，创历史新高。
• 美联储加息：2022年最后一次议息会议加息50个基点，较此前75个基点有所放缓。
• 欧洲央行加息：上调三大主要利率50个基点，达2008年12月以来最高水平。

后市行情研判

• 黄金在大周期技术形态上自3月高点回落，但近期在美元指数弱势运行的背景下出现反弹。
• COMEX黄金在8月和10月两次触碰60日均线后受压回落，11月初美元指数走弱，黄金再次反弹。
• 市场对黄金的避险需求增强，预计黄金价格在短期可能维持震荡偏多走势。

交易策略建议

• 交易策略：偏多。
• 风险提示：投资者应客观评估自身风险偏好和承受能力，谨慎决策。市场预测与实际走势可能存在差异，入市操作需自行承担风险。

附注

• 本报告由和合期货投询部发布，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应关注市场变化，及时获取最新信息，以做出合理投资决策。