20230304-新湖期货-新湖能化PVC周报_38页_9mb
报告摘要
新湖能化PVC周报总结
核心内容概览
2023年3月4日发布的新湖能化PVC周报涵盖了PVC市场的供需情况、价格走势、利润变化、产能与产量、进出口数据、表观消费量以及电石和烧碱等相关信息，为市场参与者提供了全面的行业分析。
主要观点
供应情况
- PVC开工率：截至2023年3月3日，PVC开工率为79.94%，较前一周提升0.28个百分点，表明供应端正在逐步恢复。
- 产能增长：PVC粉产能从2022年的2900万吨增长至2023年的3160万吨，同比增加8.97%。预计2023年将新增260万吨产能，主要集中在3月、6月、8月和12月。
- 产量变化：2023年3月产量为197.00万吨，累计同比为0.90%。整体产量呈温和增长趋势，但增速有所放缓。
需求情况
- 终端需求：春节后需求仍然不足，北方因冬季停工导致复工速度缓慢，未出现疫情后预期的阶段性赶工现象。
- 表观消费量：2023年3月表观消费量为187.00万吨，累计同比为4.29%。整体表观消费量呈现增长趋势，但需求恢复速度较慢。
库存情况
- PVC库存：截至2023年3月3日，PVC库存为45.41万吨，较前一周累库0.96万吨。库存压力仍然较大，尚未形成去库趋势。
价格走势
- 华东现货价格：2023年3月3日为6385元/吨，较前一周有所回升。
- 期货活跃合约：2023年3月3日为6435元/吨，价格波动不大。
- 基差：华东现货与期货活跃合约基差为-50，显示现货价格略低于期货价格。
- 月间价差：1-5合约价差为-49，5-9合约价差为-15，9-1合约价差为64，整体价差维持在负值区间，显示市场对远期合约的预期略低。
利润分析
- PVC利润：西北自备利润为640元/吨，华东外购利润为-298元/吨，外购氯碱利润为167元/吨，进口利润为-1144元/吨，出口利润为687元/吨，乙烯法利润为1281元/吨，VCM法利润为266元/吨，电石西北利润为445元/吨。
- 电石利润：西北电石利润在2023年3月3日为640元/吨，略有下降。
- 烧碱利润：山东烧碱利润为600元/吨，华北烧碱利润为979元/吨，西北烧碱利润为1160元/吨。
关键信息
供应与库存
- 供应端持续恢复，开工率保持高位。
- 库存压力仍然较大，需求端疲弱导致库存持续累积。
需求与表观消费量
- 终端需求不足，复工速度慢。
- 表观消费量保持增长，但增速较慢，未见明显复苏。
价格与价差
- 华东现货价格略低于期货活跃合约，基差为负。
- 月间价差整体为负，显示市场对远期合约的预期偏低。
利润与成本
- PVC利润整体保持稳定，但华东外购利润为负，显示成本压力较大。
- 电石利润略有下降，烧碱利润在山东地区有所回升。
行业展望
- 供应：PVC供应仍处于高位，新增产能释放可能对市场造成一定压力。
- 需求：终端需求恢复缓慢，预计短期内难以显著改善。
- 价格：PVC价格存在支撑，但缺乏上涨动力。
- 利润：整体利润维持稳定，但部分工艺路线利润仍为负，需关注成本控制。
数据支持
- 资料来源：卓创资讯、隆众资讯、Wind资讯、新湖期货研究所
图表信息
PVC价格
- 华东现货价格在6320至6465元/吨之间波动。
- 期货活跃合约价格在6334至6435元/吨之间波动。
- 基差维持在负值区间，显示现货价格略低于期货。
PVC利润
- 西北自备利润稳定在640元/吨。
- 华东外购利润为负，显示成本压力。
- 外购氯碱利润有所回升，进口利润为负。
电石价格
- 西北电石价格在3600至3650元/吨之间波动。
- 华东电石价格维持在4075元/吨左右。
烧碱价格
- 山东烧碱价格在2547至2953元/吨之间波动。
- 内蒙烧碱价格相对较高，西北烧碱价格稳定在3150元/吨左右。
产能与产量
- 2023年PVC粉产能为3160万吨，较2022年增长8.97%。
- 2023年3月产量为197.00万吨，累计同比为0.90%。
进出口
- 2023年3月PVC进口量为3.57万吨，出口量为10.00万吨。
- 净进口量为-10.00万吨，显示进口不足。
电石法PVC利润
- 西北自备利润为640元/吨，华东外购利润为-298元/吨。
烧碱利润
- 山东烧碱利润为600元/吨，华北烧碱利润为979元/吨，西北烧碱利润为1160元/吨。
总结
整体来看，PVC市场供应端恢复，库存压力较大，需求端疲弱，价格存在支撑但缺乏上涨动力。电石和烧碱价格相对稳定，但部分工艺路线利润仍为负，需关注成本控制和需求复苏情况。新增产能释放可能对市场造成一定影响，但短期内需求不足仍是主要制约因素。
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