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品种策略参考总结

核心内容概述

本文档主要分析了能源化工板块中塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个品种的短期、中期及日内价格走势，并给出了相应的策略建议。整体来看，两个品种均处于震荡状态，建议投资者保持观望态度。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

• 时间周期：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
• 日内观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考策略：观望

核心逻辑：

• 布伦特07合约在113美元/桶附近震荡，对LLDPE成本支撑有限。
• 新增检修装置如福建联合全密度一线、独山子新HDPE一期，导致PE开工率环比下降4.6个百分点至79.1%。
• 下游开工率受疫情持续影响，尽管部分高速路口恢复畅通，但物流和需求仍受限，订单难以放量。
• 农膜开工率上涨0.5个百分点至36.2%，管材开工率下降0.3个百分点至46.2%，包装膜开工率上涨1.9个百分点至61.2%。
• 石化早库在周二修正为81万吨，周三下降5万吨至76万吨，去库节奏放缓。
• 新增产能方面，镇海炼化二期、鲁清石化等装置将在1月至3月陆续投产，后续需关注劲海化工的投产进展。
• 俄乌危机对聚烯烃供需影响较小，主要影响其上游烯烃和原油，推高了上游成本。
• 部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。
• 五一假期后，下游需求疲软，石化去库放缓，但国际油价仍处于高位，预计LLDPE今日震荡运行。

聚丙烯（PP）

• 时间周期：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
• 日内观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考策略：观望

核心逻辑：

• 布伦特07合约在113美元/桶附近震荡，对PP成本支撑有限。
• 兰州二线、青海盐湖等检修装置重启，PP开工率环比增加0.96个百分点至79.89%。
• 下游开工率受疫情持续影响，物流和需求受限，订单难以放量。
• PP下游开工率环比下降0.42个百分点至51.74%，塑编开工率持平于45%，BOPP开工率上涨0.33个百分点至61.92%，但整体新订单不多。
• 无纺布开工率环比下降3个百分点至52%。
• 石化早库在周二修正为81万吨，周三下降5万吨至76万吨，去库节奏放缓。
• 新增产能方面，大庆海鼎10万吨PP装置、浙江石化二期一线45万吨PP装置1月份投产，二期二线45万吨/年、镇海炼化二期30万吨/年3月份投产，后续需关注鲁清石化、天津渤化装置的投产进展。
• 俄乌危机对聚烯烃供需影响较小，主要影响其上游烯烃和原油，推高了上游成本。
• 部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。
• 五一假期后，下游需求疲软，石化去库放缓，但国际油价仍处于高位，预计PP今日震荡运行。

关键信息总结

• 价格走势：LLDPE和PP均呈现震荡态势，短期内缺乏明确方向。
• 开工率变化：LLDPE和PP开工率均受检修装置影响，PP开工率有所回升，LLDPE则略有下降。
• 下游需求：整体下游需求疲软，受疫情持续影响，订单难以放量。
• 库存变化：石化早库在近期有所调整，但去库节奏放缓。
• 新增产能：多个大型装置将在1月至3月陆续投产，对市场供应将产生一定影响。
• 国际油价：布伦特07合约维持在113美元/桶附近，对聚烯烃成本支撑明显。
• 俄乌影响：俄乌危机对聚烯烃供需影响较小，主要影响上游成本。
• 策略建议：建议投资者保持观望，等待市场进一步明朗。

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