20221226-华创证券-环保及公用事业行业周报（2022年第50期）_企业（发电设施）温室气体排放核查技术指南发布_全国碳排放权交易机制再完善_13页_1mb

环保及公用事业行业周报（2022年第50期）总结

核心内容概览

本周环保及公用事业行业整体表现不佳，沪深300指数下跌3.19%，环保指数下跌5.21%，电力及公用事业指数下跌4.14%。在31个申万一级行业中，环保行业排名第25，电力及公用事业排名第16。科学服务指数下跌4.85%。

主要观点

1. 碳中和政策推动环保板块发展

• 政策支持：生态环境部发布《企业温室气体排放核算与报告指南 发电设施》和《企业温室气体排放核查技术指南 发电设施》，进一步完善全国碳排放权交易机制，提升数据质量。
• 行业前景：2022年8月工信部、发改委和生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，推动工业用能设备节能改造。11月多个细分行业也相继出台碳达峰方案，节能装备市场有望开启。
• 投资建议：推荐瀚蓝环境、高能环境、伟明环保、首创环保等龙头公司，建议关注山高环能、洪城环境、光大环境、绿色动力、百川畅银等。

2. 新能源产业链迎来发展机遇

• 火电修复：火电企业业绩有望修复，光伏组件价格或迎来拐点，绿电发展景气向上。
• CCER增厚收益：CCER（国家核证自愿减排量）有助于新能源运营收益的提升。
• 核电成长空间：核电装机成长空间打开，叠加电价上浮，增强业绩弹性。推荐中国核电，建议关注中国广核。
• 合同能源管理：预计2030年市场空间达1.5万亿元，建议关注南网能源、涪陵电力等。
• 电网建设：推荐特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气等。

3. 科学服务行业国产替代趋势明显

• 市场现状：国内科学服务市场超两千亿，外资企业占据90%以上份额，国产替代空间巨大。
• 发展趋势：随着国内技术研发和本土化服务能力提升，大型本土服务机构竞争力增强，国产替代路径清晰。
• 投资建议：推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖仪科技，建议关注新芝生物、禾信仪器等。

关键信息

本周个股表现

• 环保行业：4家上涨，92家下跌，1家横盘。涨幅前三为*ST节能（4.75%）、惠城环保（2.52%）、江南水务（0.77%）。
• 公用事业行业：3家上涨，116家下跌，0家横盘。涨幅前三为ST升达（6.62%）、ST浩源（1.66%）、湖南发展（1.64%）。
• 科学服务行业：4家上涨，26家下跌，0家横盘。涨幅前三为华盛昌（6.41%）、普源精电（2.47%）、泰坦科技（0.86%）。

行业动态

• 环保政策：
  • 《湖南省工业领域碳达峰实施方案》发布，提出“十四五”期间单位工业增加值能耗下降14%。
  • 生态环境部发布《国家重点推广的低碳技术目录（第四批）》，涵盖6类35项低碳技术。
  • 中共中央、国务院提出培育贴近业务需求的行业性数据商，推动数据要素流通。
• 电力政策：
  • 福建省印发2022年度可再生能源电力消纳保障实施方案，明确消纳责任权重。
  • 国家发改委和国家能源局要求做好2023年电力中长期合同签订履约工作，保障煤电企业履约。

公司公告

• 环保：
  • 中国天楹预中标江苏省盐城市亭湖区垃圾分类项目，金额2396.02万元。
  • 高能环境高管增持公司股份，持股比例上升至0.48%。
  • 侨银股份预中标徽州区道路清扫保洁项目，金额4636.37万元。
• 电力：
  • 聆达股份高管减持股份，减持均价20.22元/股。
  • 协鑫能科全资子公司与津巴布韦签署锂矿资源开发协议，氧化锂储量不低于50万吨。
  • 国电电力计划投资象山1号海上风电项目，资本金内部收益率6.67%。

风险提示

• 疫情影响
• 环保政策不及预期
• 市场竞争加剧
• 用电量增速不及预期
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

推荐（维持）

• 环保行业：推荐瀚蓝环境、高能环境、伟明环保、首创环保，建议关注山高环能、洪城环境、光大环境、绿色动力、百川畅银。
• 电力行业：推荐三峡能源、华能国际、太阳能，建议关注福能股份、新天绿能、中国核电、中国广核、南网能源、涪陵电力。
• 科学服务行业：推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖仪科技，建议关注新芝生物、禾信仪器。

行业基本数据

团队介绍

• 组长、首席分析师：庞天一，吉林大学工学硕士，2017年加入华创证券研究所，2019年获新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名。
• 助理研究员：刘汉轩，英国帝国理工学院理学硕士，2022年加入华创证券研究所。

联系方式

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。