深度报告-20210929-山西证券-零售深度报告_电商代运营专题研究—_电商代运营服务多元发展_助力品牌数字化转型_37页_3mb

电商代运营专题研究总结

核心内容

电商代运营服务行业在品牌数字化转型和电商市场快速增长的背景下，正经历多元化发展与精细化运营的转型过程。随着消费者对网购品牌、品质和服务的关注度不断提升，B2C模式逐渐成为网络零售市场的主导力量，而社交电商的兴起则为行业带来了新的增长引擎。

主要观点

• 网购交易规模快速增长：2020年我国网上零售额达11.76万亿元，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的24.9%。社交电商在2020年以超过60%的年复合增长率快速增长，整体规模达3.7万亿元。
• B2C模式主导市场：B2C在2020年占网络零售市场的55.1%，预计2021年将进一步提升至55.4%。天猫和京东为主要平台，其中天猫市场份额达63.6%，京东为27.9%。
• 电商服务行业快速发展：2020年国内电商服务业营收达5.45万亿元，同比增长21.88%。品牌电商服务行业营收从2015年的1,501亿元增长至2020年的6,875亿元，年复合增速达35.6%。
• 服务商向精细化运营转型：行业从基础服务（商品管理、店铺运营）向全链路服务（IT服务、消费者管理、营销服务等）发展。头部服务商如宝尊、悠可、丽人丽妆、壹网壹创等通过资本运作和市场扩张，不断强化自身竞争力。
• 垂直型服务商需求突出：美妆、食品、母婴等高频刚需品类服务商数量较多，美妆电商服务需求最大。国际品牌更倾向于外包服务，而国内品牌则更倾向于自建团队。头部服务商在美妆领域形成三足鼎立之势。
• 技术升级与流量迭代推动行业发展：5G、人工智能、大数据等技术推动电商服务内容不断迭代更新，服务商逐步向品牌综合服务商转型，提供一站式解决方案。同时，服务商通过多元渠道布局，提升流量服务价值。

关键信息

• 行业趋势：社交电商成为增长新引擎，跨境电商和C2M模式为品牌提供新的市场突破点。
• 市场格局：天猫、京东为主要电商平台，社交电商与传统电商融合加深。
• 服务商发展：头部服务商通过资本运作和市场扩张，逐步形成行业集中度。
• 品牌服务需求：国际品牌对电商服务依赖度增强，美妆品牌电商服务行业复合年均增长率达26%。
• 盈利模式：服务商通过经销与代销两种模式盈利，经销模式货币化率高但毛利率低，代销模式毛利率高但货币化率低。
• 未来展望：随着行业集中度提升和品牌触网进程加快，电商代运营行业有望持续增长，盈利能力和质量稳步提升。

投资建议

• 关注行业集中度高、品牌依赖性强、能够提供一站式综合服务的头部代运营企业，如壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣等。
• 未来两年，随着电商市场规模扩张和B2C模式对市场的不断渗透，品牌电商服务行业将继续保持可观增长。

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响消费者的购买力和品牌电商服务需求。
• 市场竞争加剧风险：细分服务环节难以形成专业性壁垒，全链路服务商更具竞争优势。
• 品牌授权及拓展风险：品牌方对服务商的选择更加注重服务经验和行业口碑。
• 电商平台依赖风险：电商服务商需应对平台规则变化带来的挑战。
• 核心运营人才流失风险：技术、流量、资源等方面的投入需持续维持，人才流失可能影响运营效率。

重点数据

• 2020年品牌电商服务行业营收达6,875亿元，同比增长35.6%。
• 美妆品牌电商服务行业营收达1230亿元，未来五年复合年均增长率约26%。
• 2021年上半年，代运营板块营收达97.7亿元，同比增长29.6%。
• 代运营板块销售毛利率约43%，销售净利率约10%。
• 头部服务商如宝尊、悠可、丽人丽妆、壹网壹创等在天猫平台获得六星评级。

行业发展阶段

• 起步阶段：2008年前，电商服务行业以基础服务为主。
• 发展阶段：2008年以后，品牌电商服务快速发展，服务范畴拓展至营销推广、用户管理等。
• 升级阶段：2020年，行业逐渐成熟，服务商提供全链路运营服务，形成品牌与消费者的生态链接。

服务模式对比

未来展望

• 电商代运营行业将不断向精细化、智能化、全链路综合服务发展。
• 随着5G、云计算、人工智能等技术的成熟，电商服务将更加注重数据驱动和消费者体验。
• 品牌方对服务商的依赖度将持续增强，头部企业有望进一步扩大市场份额。

结论

电商代运营服务行业在政策支持、技术升级、流量迭代和品牌触网的推动下，正迎来快速发展阶段。服务商通过全链路运营、精细化服务和技术创新，不断提升行业集中度和盈利能力。未来，随着行业进一步成熟和品牌对电商服务的重视，头部企业将占据更大市场份额，而细分领域如美妆电商服务将展现出更强的增长潜力。