20230811-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_23页_2mb

报告摘要

商品研究晨报总结

核心分析

总体观点: 本报告聚焦能源化工领域，强调8月成本支撑总体偏强，但9月可能存在转弱拐点。多个品种维持震荡或偏强态势，策略以套利、短线操作为主，规避过度追涨。

详细商品观点

PTA:
- 观点: 8月成本支撑强，基于原油和PX市场价格上涨，但9月需关注需求拐点。
- 策略: 多09合约、空乙二醇；正套操作，01合约反套。
MEG:
- 观点: 供需格局偏空，但09合约4000支撑较强，反套机会存在；需警惕高库存累库压力。
- 策略: 9-1反套操作。
橡胶:
- 观点: 弱势需求和高库存限制上涨，震荡运行为主。
- 策略: 无明确方向，短线震荡交易。
沥青:
- 观点: 成本端偏强支撑，但需求修复迟缓，累库压力。
- 策略: 滚动做空，跟随原油震荡。
LLDPE & PP:
- 观点: 均维持震荡，8月无新增装置，需求淡季拖累；LLDPE区间8050-8300支撑压力，PP支撑6800-6900。
- 策略: 区间操作，谨慎追势。
纸浆:
- 观点: 供应过剩和需求疲软，国际库存高企，震荡运行。
- 策略: 区间交易，关注现货。
甲醇:
- 观点: 成本端外强内弱，供应增加可能延迟反应；短期偏强。
- 策略: 9-1反套。
尿素:
- 观点: 国际企稳支撑，预计近强远弱。
- 策略: 正套持有，部分止盈。
苯乙烯:
- 观点: 市场去库，供需波动小，震荡为主。
- 策略: 正套逐步止盈。
纯碱:
- 观点: 趋势走弱，检修减量，但产能增加中长期压力。
- 策略: 短期偏弱，支撑1300-1350。
LPG:
- 观点: 短期因原油支撑偏强，但基差修复风险。
- 策略: 偏强操作需控制仓位。
短纤:
- 观点: 短期机会于逢低做多，新增产能待观察。
- 策略: 正套或扩张利润头寸。
PVC:
- 观点: 供需弱，检修支撑短期，但库存压力存。
- 策略: 逢高做空可能，震荡交易。
燃料油:
- 观点: 高硫高位震荡，低硫估值下移。
- 策略: FU短强，LU谨慎。