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PTA与MEG早报（2023年8月11日）

1. 市场概览

PTA

• 基本面：隔夜油价回落；PX价格上涨，但下游累库预期增加，成本传导受阻。加工费低位运行，下游需求韧性较强，但限电、亚运减产等因素可能带来压力。盘面贴水，技术面均线向下，空头主力持仓增加。
• 预期：短期关注上方阻力及交割风险，聚酯负荷下降可能加剧累库。

MEG

• 基本面：利润回落，港口库存高位，供应宽松预期延续。下游需求虽强但显性库存去化缓慢，成本支撑不强。台风天气影响到港，港口封航增加原料供应紧张风险。
• 预期：维持低位震荡，需关注需求回落及库存压力。

2. 主要逻辑

• PTA：成本支撑减弱，下游需求边际趋弱，短期盘面承压。
• MEG：成本支撑乏力，供应端宽裕，需求端隐性库存回升，利空因素占优。

3. 风险点

• 原油波动剧烈、需求不及预期、库存快速积累。