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橡胶早报总结（20230811）

品种观点

近期橡胶价格预计震荡走弱，主要受人民币贬值、进口贸易商补货情绪减弱、国内高库存持续以及终端需求转弱的影响。尽管海外新胶增量不及预期，但国内库存压力制约价格上涨。资金博弈告一段落后，市场逐步回归现货交易逻辑，等待利好政策释放。

利多因素

• 供应方面：全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至正常水平，东南亚未来两周降雨增加，支持割胶工作。
• 需求方面：中国半钢胎样本企业产能利用率环比+0.06%，同比+14.65%；全钢胎样本企业产能利用率环比+1.75%，同比+5.66%。半钢胎周内排产高位，雪地胎需求集中；全钢胎内销出货一般，库存小幅攀升。

利空因素

• 库存方面：截至2023年8月6日，中国天然橡胶社会库存增加131万吨，增幅0.83%；深色胶库存环比增加0.41%，青岛现货库存环比增0.57%；浅色胶库存环比增加1.78%，老全乳胶环比降10.7%。

风险因素

关注美联储加息进展、下游需求变化及国内外主产区天气情况。