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玻璃日报总结：短期震荡

一、市场行情回顾

• 期货市场：玻璃主力合约当日低开低走，整体呈现震荡偏弱走势。120分钟布林带走紧口喇叭形态，预示短期震荡可能持续。
  • 价格波动：日内最高1083元/吨，最低1064元/吨，收盘1072元/吨，较昨结算价下跌20元/吨，跌幅为1.83%。
  • 成交量与持仓量：成交量较昨日减少29.4万手，持仓量增加6827手。
• 现货市场：
  • 华北：市场稳定，整体出货转淡，行业陆续进入春节假期。
  • 华东：变化不大，以稳价为主，出货同样转淡。
  • 华中：运行偏稳，中下游企业以回款为主。
  • 华南：价格暂稳，多数下游企业已进入收尾阶段，交投氛围减弱。
• 基差情况：华北现货价格为1020元/吨，基差为-52元/吨。

二、基本面数据

1. 供应端

• 总产量：截至2月5日，本周浮法玻璃总产量为105.58万吨，环比下降0.11%，同比下降3.16%。
• 开工率：平均开工率为71.86%，环比持平。
• 产能利用率：平均产能利用率为75.61%，环比下降0.09%。
• 产线动态：东台中玻两条产线今日均放水，设计产能均为600吨。

2. 库存端

• 库存总量：全国浮法玻璃样本企业总库存为5306.4万重箱，环比增加50万重箱，增幅为0.95%。
• 库存天数：折合库存天数为23.1天，较上期增加0.3天。

3. 需求端

• 深加工订单：全国深加工样本企业订单天数均值为6.35天，环比下降31.9%，同比上升323.3%。
• 市场氛围：临近春节，下游企业陆续收尾，市场整体氛围转淡，需求疲软。

4. 进出口端

• 出口量：2025年12月国内浮法玻璃出口8.7万吨，环比增长0.22万吨，增幅为2.59%。
• 净出口：净出口7.24万吨，环比增长4.51%。
• 累计出口：2025年1-12月累计出口量为102.92万吨，较去年同期增长49.77万吨，增幅为93.63%。

5. 利润情况

• 天然气浮法玻璃：周均利润为-167.97元/吨，环比下降12.85元/吨。
• 煤制气浮法玻璃：周均利润为-67.92元/吨，环比上升0.58元/吨。
• 石油焦浮法玻璃：周均利润为43.93元/吨，环比大幅上升42.86元/吨。

三、主要逻辑总结

玻璃市场当前的核心矛盾在于：

• 供应收缩预期：受冷修政策及行业调整影响，供应端存在收缩预期。
• 弱现实需求：地产行业持续低迷，叠加春节前的季节性淡季，实际需求疲软。

高库存压力是当前盘面反弹的主要阻力，短期内市场情绪偏弱，叠加下游企业收尾，玻璃价格继续走弱。

短期走势判断：预计玻璃价格将维持震荡走势，需密切关注宏观政策变化及产线冷修进展。

四、风险提示

• 政策变化：宏观政策的调整可能对市场情绪产生影响。
• 产线冷修：冷修情况将直接影响供应端，进而影响价格走势。
• 季节性因素：春节假期临近，下游企业陆续收尾，市场交投氛围减弱。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：吴淋淋
执业资格编号：F03094979/Z0022841
数据来源：隆众资讯、金十期货网、wind、钢联数据等
免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成对所述品种买卖的出价或征价，仅供参考。