20260318-大越期货-贵金属早报_23页_976kb
报告摘要
贵金属早报总结 —— 2026年3月18日
核心内容概述
2026年3月18日的贵金属早报主要分析了黄金和白银的市场走势、基本面、持仓变化及未来关注点。整体来看，市场受到中东局势紧张、美联储利率决议预期及美元指数回落的影响，黄金和白银均呈现震荡走势，但白银的波动性更大。
主要观点
黄金
- 基本面：中东局势持续紧张，市场等待美联储利率决议，美元回落对金价形成支撑。美国和欧洲股市小幅上涨，美债收益率下跌，整体市场情绪偏中性。
- 价格表现：COMEX黄金期货上涨0.18%，报5011.30美元/盎司；沪金下跌0.79%，报1116.2元/克。
- 基差与库存：黄金期货基差为-1.5，现货贴水；黄金期货仓单减少102千克，偏空。
- 主力持仓：主力净持仓多，多头增加，偏多。
- 利多因素：
- 全球动荡，中东局势紧张
- 影子美联储显著，宽松预期升温
- 美元大幅下挫
- 特朗普关税风波再起
- 利空因素：
- 特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退
- 美联储内部分歧，可能暂停降息
- 俄乌和谈预期乐观
- 对等关税失效
- 逻辑分析：中期选举带来动荡，宽松政策预期增强，宏观支撑仍存。油价上涨引发滞涨担忧，金价情绪有所恢复。
- 风险点：
- 特朗普冲击
- 美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束
- 黑天鹅事件
白银
- 基本面：中东局势紧张，美元回落，但市场对风险偏好的担忧仍存在，银价震荡回落。
- 价格表现：COMEX白银期货下跌1.51%，报79.46美元/盎司；沪银下跌1.19%，报20308元/千克。
- 基差与库存：白银期货基差为-70，现货贴水；沪银期货仓单增加23055千克，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，空头转多，偏多。
- 利多因素：
- 全球动荡，中东局势紧张
- 影子美联储显著，宽松预期升温
- 特朗普关税风波再起
- 光伏、科技板块对银价有所支撑
- 现货库存低，供应短缺博弈火热
- 利空因素：
- 特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退
- 美联储内部分歧，可能暂停降息
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌和谈预期乐观
- 逻辑分析：中期选举带来动荡，宽松政策预期增强，宏观支撑仍存。油价上涨引发滞涨担忧，但银价情绪难以恢复。
- 风险点：
- 特朗普冲击
- 美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束
- 黑天鹅事件
关键信息
今日关注事件
- 07:50 日本2月商品贸易帐和进出口数据
- 18:00 欧元区2月CPI终值
- 20:30 美国2月PPI
- 21:45 加拿大央行利率决定
- 22:00 美国1月工厂订单及耐用品订单终值
- 22:30 加拿大央行行长召开货币政策新闻发布会
- 次日02:00 美联储发布FOMC利率决议声明和经济预期概要（SEP）
- 次日02:30 美联储主席鲍威尔新闻发布会
- 次日04:00 美国1月长期资本流动
- 次日05:30 巴西央行利率决议
- 次日05:45 新西兰四季度GDP
价差结构
黄金
- 现货内外价差：2026/3/17为-4.15元/克，2026/3/16为-4.85元/克
- 实物套利：2026/3/17为-3.06元/克，2026/3/16为-3.77元/克
- 期货价差结构：
- AU (T+D)：1115.48元/克
- AU6月：1119.16元/克
- AU12月：1128.56元/克
- 近月价差：3.68元/克，远月价差：9.4元/克
白银
- 现货内外价差：2026/3/17为-2316.62元/千克，2026/3/16为-2432.38元/千克
- 实物套利：2026/3/17为193.33元/千克，2026/3/16为60.42元/千克
- 期货价差结构：
- AG (T+D)：20330元/千克
- AG4月：20371元/千克
- AG6月：20308元/千克
- AG8月：20283元/千克
- AG12月：20258元/千克
- 近月价差：41元/千克
- 远月价差：-63元/千克、-25元/千克、-25元/千克
持仓数据
-
沪金前二十持仓：
- 多单量：163,903手（-2.51%）
- 空单量：43,828手（+1.71%）
- 净持仓：120,075手（-3.96%）
-
沪银前二十持仓：
- 多单量：251,492手（-1.23%）
- 空单量：247,313手（-1.85%）
- 净持仓：4,179手（+57.64%）
重要提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
