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能源化工研究团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕纸浆、原油沥青、PTA、MEG、聚烯烃、玻璃及纯碱等能源化工相关品种的行情回顾、行业动态及市场数据进行分析。报告从价格走势、供需关系、库存变化、企业动态等多个维度展开，为投资者提供市场操作建议与数据参考。

二、主要观点

1. 纸浆市场分析

• 价格走势：纸浆期货09合约收盘价与前结算价持平，为5150元/吨，整体上涨0.00%。
• 现货市场：山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4650-5320元/吨，高端价格较前一工作日下跌20元/吨。
• 外盘报价：智利Arauco公司4月木浆外盘报价与3月二次调整后的价格保持一致，针叶浆银星为680美元/吨，本色浆和阔叶浆供应量少于正常协议量。
• 供需关系：据PPPC发布的2月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-1.4%，针叶浆同比-4.8%，阔叶浆同比+1.5%。欧洲木浆库存环比-1.7%，同比-1.1%；消费量环比+5.2%，同比-2.3%。我国纸浆进口量环比+17.8%，同比+1.5%。
• 库存变化：截至2026年4月16日，主要地区及港口周度纸浆库存量为219.38万吨，环比下降2.48%。
• 需求端：终端订单表现不佳，原纸均价继续下跌，基本面难有实质性改善，供需双弱格局持续，短期可视为反弹。

2. 行业要闻

• 晨鸣纸业：公司拥有五大生产基地，机制纸总产能约580万吨，涵盖多种纸张品种。目前所有基地已全面恢复生产，纸浆总产能为430万吨，其中黄冈基地60万吨外售，其余自用，当前生产线处于满产状态。

三、关键数据概览

以下为报告中涉及的关键数据图表及来源：

• 图1：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨）
• 图2：纸浆期货价格（元/吨）
• 图3：纸浆期现价差—山东银星（元/吨）
• 图4：针阔叶价差—山东（元/吨）
• 图5：跨期价差SP5-9（元/吨）
• 图6：跨期价差SP9-1（元/吨）
• 图7：仓单总量（吨）
• 图8：国内主港地区纸浆库存（千吨）
• 图9：欧洲主要港口木浆库存（千吨）
• 图10：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨）
• 图11：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨）
• 图12：美元兑人民币汇率

以上数据均来源于Wind和卓创资讯，为市场分析提供直观参考。

四、团队与联系方式

1. 研究团队成员

2. 建信期货研究发展部其他团队

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

3. 建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

4. 建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

五、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息或观点并不构成投资建议，也不保证其准确性或完整性。在不同时期，建信期货可能发布与本报告不一致的报告。投资者应谨慎操作，注意市场风险。未经授权，不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或分发本报告内容。如需引用或刊发，须注明“建信期货研究发展部”，并不得有悖原意。