20230806-华联期货-工业硅周报_供应仍较宽松_累库情况有所改善_7页_1mb

工业硅期货分析报告（2023年8月）

一、基本观点

截至2023年8月4日，工业硅（SI2309）结算价为13330元/吨，周度跌幅2.06%；（SI2312）结算价为13990元/吨，周度跌幅0.85%。现货方面，553#报价12950元/吨，报价继续下降。供应端产量处于高位，四川因限电影响短期下降，云南复产填补空缺；需求端整体偏弱，多晶硅与有机硅受政策与电价影响产量下滑，铝棒略有增产。成本端碳电极价格下调，利润小幅上升，但库存仍处于高位。

二、操作建议

• 期货端：短线SI2309建议逢高沽空，多单SI2312建议继续持有，关注13000元支撑位。
• 期权端：买入SI2309-P-13200看跌期权。

三、监测与风险点

• 大硅厂减产消息再度出现；
• 国内重大能源政策出台；
• 原材料价格突然上涨。

四、主要影响因素分析

1. 价格趋势：现货连续下跌，本周所有型号平均价17650元/吨，553#报价12950元/吨。
2. 供给方面：7-9月丰水期产量达年峰值，四川等地区因限产降产，产需整体宽松。
3. 需求方面：有机硅、多晶硅企业因限电、检修或影响，消费端表现疲软。
4. 成本与利润：电价下降带来成本降低，利润小幅上行，预计下周维持平稳。
5. 进出口：工业硅出口连续大幅下降，进口仍低，整体外需不振。
6. 库存端：工厂与交易所库存处于高位但有所调整，港口库存略降。

五、下半年展望

预计下半年工业硅价格继续偏弱运行，枯水期后供应或调整，叠加电力成本上涨，预期10月后可能反弹。

报告总结

工业硅价格进入下行周期，供应宽松与需求疲软叠加，库存高位；建议投资者短线做空，郑多建议谨慎观望支撑位，需关注政策与突发事件影响。

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