20230526-国联证券-国联研究一周重点报告回顾_19页_551kb

报告总结：国联研究一周重点报告回顾（2023年5月20-26日）

引言：本报告回顾了国联证券研究部在2023年5月20日至26日发布的一系列重点研究报告，涉及投资策略、行业分析和个股推荐，聚焦经济复苏、新能源、信用利差等主题。核心观点强调短期市场调整与长期增长潜力的平衡，政策导向是关键变量。

总量研究摘要：

• 新能源领域：光伏、风电、锂电行业面临短期供需过剩导致的调回调整，下游需求如AI技术驱动长期增长；建议关注电池材料和半导体设备龙头（如宁德时代、中科电气）的复苏机会。
• 经济与货币政策：经济复苏数据未达预期，政策加码如定向降息和稳增长措施可能性高；债券市场收窄信用利差，利率中枢缓慢上升，维持谨慎策略。
• 信用与汇率：信用利差普遍收窄，城投和产业债表现分化；人民币汇率波动对债市影响有限，强调资金环境宽松下的债市机会。
• 寿险与市场：寿险保费新高显示复苏明朗，"中特估"政策下保险股估值修复可期，推荐中国平安；行业轮动转向食饮家电，超额收益持续。

行业研究重点：

• 航空与血液透析：航空行业需求快速复苏，推荐中国国航等；血液透析设备国产替代空间大，集采加速龙头增长。
• 新兴市场：非银金融如养老服务获政策支持，险企布局广泛；REITs和REITs相关领域潜力突出。

公司研究亮点：

• 半导体：上海新阳获增持评级，专注于晶圆化学品；中科飞测作为量检测设备龙头，国产化加速。
• 消费与资源：奈雪的茶PO店优化提升盈利，短期业绩弹性；广晟有色稀土资源放量，钨铜业务支撑。

整体建议与风险：短期关注市场波动和政策落地，长期看好新能源、医疗和消费升级。风险包括经济超预期下行、地缘冲突、行业竞争加剧。

分析师推荐：持有或增持为主，强调个股选择和风险控制。