20260116-宝城期货-焦煤焦炭周报_基本面支撑不足_煤焦低位震荡_9页_835kb

宝城期货焦煤焦炭周报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所涂伟华撰写，主要分析了2026年1月16日当周焦煤与焦炭的市场情况，包括现货价格、期货走势、供需变化、库存水平及利润状况。报告指出，在当前市场环境下，焦炭和焦煤均面临基本面支撑不足的问题，预计短期内将维持低位震荡走势。

主要观点

焦炭

• 供需两弱：焦炭供应和需求均表现疲软，焦企亏损加重，生产积极性下降。
• 价格走势：焦炭现货价格持续走低，累计四轮降价落地，期货市场维持低位震荡。
• 库存回升：港口和下游钢厂焦炭库存继续回升，显示冬储补库仍在进行中。
• 成本支撑不足：尽管焦煤现货价格有所反弹，但未能对焦炭价格形成持续支撑。

焦煤

• 基本面乏力：焦煤供应增加，需求相对稳定，但整体基本面未见明显好转。
• 价格回调：焦煤期货主力合约价格高位回调，维持低位运行。
• 进口情况：蒙煤通关效率有所下降，但预计春节前将回升，进口量维持高位。
• 需求支撑不足：由于焦炭价格持续下跌，焦煤需求受到压制，上行动能需依赖政策。

关键信息

现货市场

供应端

• 独立焦化厂：产能利用率71.47%，环比下降0.14%，同比下降1.38%；焦炭日均产量50.01万吨，环比下降0.10万吨，同比下降1.89万吨。
• 钢厂焦化厂：产能利用率85.38%，环比下降0.29%，同比下降0.55%；焦炭日均产量46.72万吨，环比下降0.16万吨，同比增长0.18万吨。
• 洗煤厂：开工率36.8%，环比增加1.40%；日均精煤产量27.4万吨，环比增加1.30万吨。
• 煤矿：开工率88.50%，环比增加3.20%，同比增长0.90%；精煤日均产量76.90万吨，环比增加3.50万吨，同比下降2.10万吨。

需求端

• 钢厂盈利率：39.83%，环比增加2.17%，同比下降10.39%。
• 高炉产能利用率：85.48%，环比下降0.56%，同比增长1.20%。
• 高炉开工率：78.84%，环比下降0.47%，同比增长1.66%。
• 日均铁水产量：228.01万吨，环比下降1.49万吨，同比增长3.53万吨。

库存情况

• 独立焦化厂焦炭库存：40.61万吨（环比减3.6万吨），全样本库存81.81万吨（环比减4.3万吨）。
• 钢厂焦炭库存：650.33万吨（环比增4.6万吨），同比减33.0万吨。
• 港口焦炭库存：265.07万吨（环比增15.97万吨），同比增3.4万吨。
• 全产业链焦煤库存：
  • 炼焦煤矿精煤库存：272.4万吨（环比减22.60万吨），同比减166.00万吨。
  • 独立焦化厂焦煤库存：1132.85万吨（环比增61.17万吨），同比减25.56万吨。
  • 港口焦煤库存：298.9万吨（环比减0.90万吨），同比减162.39万吨。
  • 钢厂焦煤库存：802.2万吨（环比增4.47万吨），同比减25.29万吨。

焦化利润

• 30家样本焦企吨焦盈利：-65元/吨，环比下降20元/吨，显示焦企亏损加重。

结论

• 焦炭：供需两弱，库存回升，成本支撑不足，预计焦炭期货将继续维持低位震荡。
• 焦煤：供应增加，需求支撑不足，库存处于高位，上行动能需依赖政策，春节前煤价或继续受基本面压制。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断并决策。