20220423-德邦证券-周观新股2022年4月第3周_创业板表现分化_近端次新跌幅收窄_10页_1mb

新股周报总结

核心内容概览

本周（2022年4月18日-4月22日）A股市场新股发行与表现呈现分化态势，主板、科创板、创业板均有新股上市，但表现差异较大。同时，近端次新股指数下跌，但交易热度有所上升，融资规模扩大。此外，注册制新股发行流程持续推进，但部分企业处于中止审查状态。

主要观点与关键信息

1. 新股发行与表现

• 主板：本周有1只新股开板，平均涨幅为27.2%，前值为152.7%。
• 科创板：本周共有6家公司上市，首日平均涨幅为-4.1%，前值为-25.1%，破发率仍较高。
• 创业板：本周有8家公司上市，首日平均涨幅为19.5%，前值为1.3%，表现明显优于科创板。
• 融资规模：本周沪深板块共15家公司上市，累计IPO融资规模达569.6亿元，平均融资规模为37.97亿元，高于2020年初以来的周均值。

2. 注册制新股发行情况

• 本周5只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为31.9X，其中景业智能和德龙激光分别为41.9X和38.9X。
• 截至2022年4月22日，注册制新股处于已受理至注册生效状态的共有304家，其中注册生效待发行29家，另有177家处于中止审查状态。
• 下周暂无新股公布参与询价，但已有2家新股公布申购，0家参与询价。

3. 近端次新股表现

• 本周近端次新股指数下跌0.1%，跌幅明显小于其他主要指数，如沪深300指数（-4.2%）、创业板指（-6.7%）、科创50指数（-3.2%）。
• 近端次新股交易热度上升，5日换手率均值为9.6%，较上周增加0.8pct，处于2020年1月1日以来25%分位水平。
• 成交量方面，近端次新股指数均值为6.2亿股、137.6亿元，与上周基本持平；沪深300指数成交量有所减少。

4. 估值变化

• 近端次新股最新PE（TTM）为14.5X，低于上周；沪深300为11.8X，创业板指为42.9X，科创50为31.7X。
• 对应的历史分位水平分别为：近端次新股1.4%、沪深30018.7%、创业板指34.9%、科创500%。
• 最新PB（LF）分别为1.5X、1.4X、5.5X、4.4X，历史分位水平分别为0%、17.5%、57%、0%。

风险提示

• 宏观经济风险：市场整体环境可能对新股表现产生影响。
• 市场流动性风险：流动性变化可能影响新股的交易表现。
• 制度变化：注册制改革可能带来发行规则和市场结构的变化。
• 新股发行进度不及预期：可能影响市场供给和投资者情绪。

附录：分析师与研究助理信息

• 分析师：吴开达，德邦证券研究所副所长，首席策略分析师（兼中小盘、新股研究），复旦大学、上海财经大学金融专硕导师。
• 研究助理：姚皓天，协助完成报告内容整理与分析。

投资要点总结

• 创业板首日表现分化，平均涨幅回升至19.5%。
• 科创板破发率仍高，平均涨幅为-4.1%，较上周有所改善。
• 本周融资规模扩大，累计IPO融资569.6亿元，高于2020年以来的周均值。
• 注册制新股发行流程持续推进，但仍有部分企业处于中止审查状态。
• 近端次新股指数下跌0.1%，但交易热度上升，换手率提高，市场关注度仍较高。

图表与数据要点

• 图1：科创板首日均价跌幅收窄，低于2021年以来中位数。
• 图2：创业板首日均价涨幅回升，低于2021年以来中位数。
• 图3：本周上市公司累计融资569.6亿元。
• 图4：本周融资额高于2020年以来的均值。
• 图5：本周5只注册制新股平均发行市盈率为31.9X。
• 图6：注册生效待发行新股29家。
• 图7：近端次新股指数下跌0.1%。
• 图8：近端次新股指数与主要指数分化收窄。
• 图9：近端次新股PE（TTM）下降。
• 图10：近端次新股PB（LF）下降。
• 图11：近端次新股换手率上升。

数据表格要点

• 表1：主板新股开板数据，平均涨幅27.2%。
• 表2：科创板6只新股上市数据，平均涨幅-4.1%。
• 表3：创业板8只新股上市数据，平均涨幅19.5%。
• 表4：下周2家新股公布申购，无询价。
• 表5：本周10家公司注册/核准通过，7家公司上市委/发审委会议通过。
• 表6：近端次新股成交量与成交额数据，与上周基本持平。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，基于相对市场表现。
• 行业投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市，基于行业整体回报与基准指数对比。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
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