20241018-宝城期货-有色早报_3页_318kb

宝城期货有色早报（2024年10月18日）分析总结

镍（NI）品种观点

• 短期与中期观点：短期内，镍价呈现震荡偏弱态势；中期亦维持震荡判断。
• 核心逻辑：
  1. 昨日早盘受国新办发布会不及预期影响，镍价大幅下挫并跌破13万关口，技术面跌破8月高点，显示下方支撑力度不足。
  2. 当前纯镍供应过剩，导致镍在2024年成为资金空配品种。宏观走弱背景下，资金或进一步加仓镍空头头寸。
  3. 产业端，供需格局暂无实质性改善预期，需求端仅宏观政策预热与落地提供潜在支撑。长期估值层面，前期大幅下跌导致镍价估值偏低，底部震荡半年后存在超跌反弹可能，但基本面缺乏反弹驱动力。

黄金（AU）品种观点

• 短期与中期观点：短期维持上涨趋势，中期建议长线看强。
• 核心逻辑：
  1. 当周金价持续走强，突破2700美元/盎司关口并创9月以来新高，涨幅接近3%。
  2. 驱动因素包括全球地缘政治紧张带来的避险需求，以及国内宽松政策叠加人民币贬值间接提振国内金价。
  3. 美联储与欧洲央行（年内第三次降息）或保持美元强势，对金价构成一定压力，后续需关注降息节奏。
  4. 中长期来看，美元流动性收紧、通胀担忧犹存、地缘风险持续及去美元化趋势均有利金价表现。

免责条款要点

• 本报告内容由宝城期货有限责任公司撰写，版权归属公司，未经授权不得随意转载或改动。
• 投资建议不构成实质性投资意见，期货投资有风险，客户需自行承担责任。
• 报告观点为宝城期货研究团队于发文初日独立判断，不承担后续更新责任。

总结与建议

综合分析，本周镍价在宏观利空与基本面疲软下延续下行趋势，需关注库存与消费政策落地后的实际提振效果。黄金则在多重利好因素推动下再攀高峰，美元降息预期的波动是短期观测重点。投资者在入场前应加强技术图形支撑位与宏观节奏的同步判断，谨慎评估风险敞口。