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新三板市场二季度融资与分层管理分析总结

核心内容概览

2016年第二季度，新三板市场整体表现低迷，融资规模持续收缩，同时分层管理机制正式实施，对市场结构和流动性产生一定影响。以下是该季度市场运行的核心内容、主要观点和关键信息。

市场概况

• 挂牌公司总数：截至2016年6月30日，新三板挂牌公司总数达7685家，其中1570家采用做市转让，6115家采用协议转让。
• 分层管理实施：6月27日起，全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理，共有953家公司进入创新层，其余6732家公司留在基础层。
• 新增挂牌企业：2016年Q2新增挂牌企业1336家，其中6月新增249家，环比下降49.29%。
• 地域分布：广东省以237家新增挂牌企业位居第一，北京市以192家排第二，江苏省和上海市分别以173家和136家排第三、第四。
• 行业分布：制造业以357家新增挂牌企业持续领跑，IT行业以250家位列第二，合计占新挂牌企业总量的46%。

融资情况

• 定增募资规模：二季度累计完成定增721次，募资总额284.38亿元，环比下降22.79%。6月完成定增195次，募集金额85.09亿元，环比增长15%。
• 融资趋势：自2016年3月以来，新三板融资规模明显下降，6月融资金额不足百亿元，是年内最低。
• 机构参与情况：VC/PE机构参与定增31次，参与募资金额约10.5亿元。其中，鼎晖投资旗下基金杭州鼎晖新趋势股权投资合伙企业（有限合伙）以30,019.13万元投资芯能科技，位列首位；九星娱乐以18,100万元位列第二。
• 融资周期延长：从定增预案到完成所耗费时间有所延长，显示市场融资环境趋紧。

成交情况

• 成交金额：二季度累计成交金额420.37亿元，环比下降7.33%。6月成交金额122.29亿元，环比下降9.97%。
• 成交量：二季度共计成交86.67亿股，环比上涨4.43%。6月成交29.51亿股，环比上涨14.03%。
• 平均市盈率：二季度整体市场平均市盈率26.54倍，环比上涨0.53%。
• 成交额前十名：6月新三板企业成交额前十名中，联讯证券以91,715.56万元位居第一，硅谷天堂以41,922.65万元排第二，新安金融以31,553万元排第三。

分层管理实施影响

• 分层管理启动：6月24日，全国股转系统公布创新层企业最终名单，共有953家公司入选，其中3家自愿放弃进入创新层。
• 市场反应：分层管理实施后，市场交易额出现短暂微量上升，但整体流动性问题仍未改善，市场盈利状况不佳。
• 分层管理机制：创新层与基础层企业将分别揭示证券转让行情和信息披露文件，以促进市场分层管理。

重大事项

1. 股票停止挂牌：朗顿教育（831505）和中成新星（831610）因未按时披露2015年年度报告，被终止挂牌。
2. 主办券商执业质量评价：全国股转公司公布2016年5月主办券商执业质量评价结果，38家券商评价点值在90（含）点以上，占比40.86%；10家券商评价点值在70以下，占比10.75%。负面行为记录较多，涉及77家主办券商，其中推荐后督导类负面行为最多，占比43.36%。

总结

新三板市场在2016年第二季度面临融资持续低迷和流动性不足的双重压力，尽管分层管理机制开始实施，但短期内对市场活跃度影响有限。新增挂牌企业数量下降，地域和行业分布仍以广东、北京及制造业、IT行业为主。VC/PE机构参与定增热情有所减退，但部分企业仍获得较大融资额。此外，部分企业因未披露年报被终止挂牌，主办券商执业质量评价结果揭示了行业监管的加强趋势。整体来看，新三板市场正处于调整阶段，未来可能随着分层管理的深化及市场信心恢复，出现积极变化。