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市场研报总结：沪锡期货周报（2021年4月16日）

一、核心内容概述

本报告聚焦2021年4月16日沪锡期货周报，对市场行情、多空因素及未来走势进行了详细分析。报告指出，近期沪锡期货价格整体呈震荡偏强趋势，主要受到供应端趋紧及通胀预期升温的影响。同时，下游采购意愿增强，对锡价形成支撑。

二、周度数据概览

注：前20名净持仓中，“+”代表净多，“-”代表净空。

三、多空因素分析

利多因素

1. 美国预算案：美国总统拜登提出1.52万亿美元的2022财年预算案，强调加大资金投入以应对不平等、疾病和气候变化问题，可能推动长期通胀预期。
2. 国内精锡产量恢复：安泰科数据显示，2021年3月国内20家冶炼厂精锡总产量为14291吨，环比增加19.3%，显示供应端有所恢复。
3. 锡价回落，下游采购意愿增强：近期锡价回落，下游市场逢低采购，对锡价形成支撑。

利空因素

1. 美国CPI数据超预期：3月美国CPI环比上升0.6%，同比增长2.6%，创近四年新高，显示通胀压力上升。
2. 美联储维持宽松政策：鲍威尔表示，通胀和就业目标尚未达成，短期内不会考虑加息，美元指数承压。
3. 供应端趋紧：瑞丽口岸因疫情关闭，锡矿供应紧张；云南地区部分冶炼厂因环保督察面临停产，进一步加剧供应压力。

四、市场动态与展望

库存情况

• SHF锡库存：截止至2021年4月9日，上海期货交易所锡库存为8183吨。
• LME锡库存：4月5日LME锡库存为1600吨，注销仓单为525吨，库存下降趋势明显。

进口盈亏

• 截止至2021年4月6日，锡进口盈亏为-18450元/吨，显示进口成本较高。

价格比率

• 锡镍比值：沪锡和沪镍主力合约价格比值为1.4856。
• 沪伦锡比值：沪伦锡价格比值为6.8102。

周度观点

预计下周锡价将震荡偏强，主要由于通胀预期升温及供应端趋紧，而国内库存去化不及预期，但下游采购意愿增加，对价格形成支撑。

五、操作建议

• 技术面：沪锡2106合约主流多头增仓较大，维持上行通道运行。
• 操作策略：建议在182000元/吨逢回调做多，止损位设为179000元/吨。

六、免责声明

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