> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯苯乙烯产业链期货周报总结 ## 核心内容概览 本报告围绕纯苯与苯乙烯产业链的近期市场动态、价格走势、供需变化及交易策略展开分析，重点探讨了国内与国际市场的供需格局、装置检修情况、库存变化、出口情况以及下游需求对产业链的影响。 ## 主要观点 ### 1. **纯苯市场分析** - **供应端**：国内纯苯装置检修及降负情况增多，包括石家庄炼化、中捷石化、盘锦浩业等，导致供应减量。 - **库存情况**：纯苯主港库存持续去库，但受社会库存影响，去库速度放缓，港口库存仍维持在较高水平。 - **进口变化**：纯苯进口量大幅下降，5月进口量为23.47万吨，同比下降约43.12%，且进口环比下降，月度进口量降至40万吨以下。 - **出口情况**：韩国持续向美国出口纯苯，打开亚美套利窗口，支撑芳烃价格。 - **价格走势**：纯苯价格受成本抬升及库存变化影响，整体呈现震荡走势。 ### 2. **苯乙烯市场分析** - **供应端**：苯乙烯行业进入检修高峰期，5月产量为32.12万吨，开工率67.01%，部分装置意外停车，导致供应紧张。 - **出口情况**：苯乙烯出口量大幅增长，5月出口18.98万吨，同比增长约372%，出口拉动库存去化。 - **库存变化**：华东主港库存呈下降趋势，5月库存降至9.38万吨（含宏川库），现货商品量减少1.23万吨。 - **需求端**：下游PS、ABS需求疲软，开工率偏低，利润承压，企业补库意愿不足。 - **价格走势**：苯乙烯价格受成本和出口影响，整体震荡下跌。 ### 3. **产业链利润分析** - **纯苯利润**：受成本上升影响，利润承压。 - **苯乙烯利润**：乙苯脱氢制苯乙烯利润较低，现金流亏损至年内最高。 - **下游产品利润**：EPS、PS、ABS等下游产品利润普遍偏低，企业盈利能力不足。 ### 4. **交易策略** - **单边策略**：建议逢低做多，因原料风险溢价下跌，下游补库可能支撑芳烃价格。 - **套利策略**：建议观望，市场整体波动较大，套利机会不明确。 ## 关键信息 ### 1. **国内装置检修情况** - **纯苯装置**：金陵石化、中金石化、上海石化、扬子石化、海南炼化、福海创、盛虹炼化、无棣鑫岳等企业计划检修，部分检修时间后置，导致供应减量。 - **苯乙烯装置**：锦城巴塞尔、裕龙石化、虹威石化、镇海利安德、浙江石化、中化泉州、独山子等企业检修，部分装置计划于6-8月进行检修。 ### 2. **库存变化** - **纯苯港口库存**：5月27日华东纯苯港口贸易量库存17.0万吨，库存处于去库通道，但速度偏慢。 - **苯乙烯港口库存**：华东主港库存降至9.38万吨，现货商品量减少，库存指数呈下降趋势，但部分产品库存指数有所上升。 ### 3. **出口与价格联动** - **纯苯出口**：韩国向美国出口纯苯，打开亚美套利窗口，支撑价格。 - **苯乙烯出口**：5月出口量创新高，出口拉动库存去化，对价格形成一定支撑。 ### 4. **下游需求表现** - **PS需求**：未见明显好转，开工率偏低，利润承压。 - **ABS需求**：开工率维持低位，利润受压。 - **EPS需求**：开工率小幅回升，但整体需求仍偏弱。 ## 周度数据追踪 ### 3.1 纯苯-产业链价格 - 纯苯华东现货价格、苯乙烯华东现货价格、EPS现货价格、PS现货价格、ABS现货价格均呈现震荡走势，受供需及成本影响较大。 ### 3.2 纯苯-产业链利润 - 纯苯、己二酸、苯酚、苯胺、己内酰胺等产品的利润均处于低位，部分产品利润承压明显。 ### 3.3 苯乙烯-产业链价格 - 苯乙烯华东现货价格、EPS现货价格、PS现货价格、ABS现货价格均出现波动，出口拉动库存下降，价格承压。 ### 3.4 苯乙烯-产业链开工 - 苯乙烯、EPS、PS、ABS等产品的开工率均偏低，显示下游需求疲软，企业生产积极性不高。 ## 结论 纯苯与苯乙烯产业链整体处于供需偏紧、库存下降、出口增加的阶段，但下游需求疲软限制了价格的上涨空间。建议投资者关注原料成本及下游补库情况，择机逢低布局，同时保持观望态度以应对市场波动。