20250302-华鑫期货-_鑫期汇_黑色周报_钢厂复产_下游复工_预计钢价震荡运行_6页_1mb
报告摘要
【鑫期汇】黑色周报0302总结：钢厂复产，下游复工，钢价震荡运行
核心内容
本报告发布于2025年3月2日，分析了钢铁产业链近期的市场动态及未来走势。报告指出，随着下游行业复工复产，钢材需求有所回暖，钢厂库存逐步下降，社会库存增速放缓，预示钢材市场可能进入去库存阶段。同时，考虑到宏观经济政策的潜在影响，预计短期内钢价将维持震荡运行态势。
主要观点
- 下游复工带动需求回升：本周螺纹表观需求显著上升，表明下游行业正在逐步恢复，对钢材的需求有所增加。
- 钢厂库存下降，社会库存增速减缓：螺纹钢厂库存出现小幅下降，而社会库存增长速度放缓，显示市场供需关系正在改善。
- 热卷产量略有下降，库存增速放缓：热卷产量小幅减少，总库存增速减缓，表明市场供需趋于平衡。
- 铁矿库存小幅上升，疏港量下降：铁矿45港口库存略有上升，而日均疏港量下降明显，显示铁矿供应压力有所缓解，但需求端未显著改善。
- 政策预期对市场有支撑作用：十四届全国人大三次会议将于3月5日召开，市场预期会议期间可能出台利好政策，对钢价形成支撑。
关键信息
一、卷螺矿期现价格
| 项目 | 2025/2/28 | 2025/2/21 | 周度变化值 | 周度变化幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 上海螺纹价格 | 3310 | 3370 | -60 | -1.8% |
| RB2505 | 3328 | 3340 | -12 | -0.4% |
| 上海热卷价格 | 3410 | 3450 | -40 | -1.2% |
| HC2505 | 3425 | 3431 | -6 | -0.2% |
| 曹妃甸超特粉价格 | 667 | 685 | -18 | -2.7% |
| I2505 | 799.5 | 832.5 | -33 | -4.1% |
数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联、Wind
二、螺纹与热卷数据
螺纹数据
| 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 螺纹总产量 | 206.5 | 196.9 | +9.6 | +4.9% |
| 35城市库存 | 629.2 | 608.1 | +21.1 | +3.5% |
| 钢厂库存 | 234.3 | 239.6 | -5.3 | -2.2% |
| 表观需求 | 190.71 | 168.62 | +22.09 | +13.1% |
数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联
热卷数据
| 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 热卷产量 | 323.1 | 327.8 | -4.7 | -1.4% |
| 33城市库存 | 344.0 | 340.3 | +3.7 | +1.1% |
| 钢厂库存 | 91.4 | 94.3 | -2.9 | -3.1% |
| 表观需求 | 322.3 | 322.89 | -0.6 | -0.2% |
数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联
三、铁矿产业数据
| 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 45港口库存 | 15221.4 | 14934.31 | +287.09 | +1.92% |
| 铁矿钢厂库存 | 9167.19 | 9170.7 | -3.51 | -0.04% |
| 日均疏港量 | 268.61 | 330.21 | -61.6 | -18.7% |
| 日均铁水产量 | 227.94 | 227.51 | +0.43 | +0.19% |
数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联
市场展望
- 短期钢价震荡：预计螺纹RB2505价格将在3200-3400区间震荡运行。
- 库存变化趋势：钢材库存在2月底至3月初达到顶峰，之后可能开始下降，但建筑钢材需求仍低于去年同期。
- 政策预期支撑：全国人大会议即将召开，市场期待政策利好，可能对钢价形成支撑。
注意事项
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