20230212-华泰期货-工业硅周报_库存降低_价格反弹_期货盘面或震荡走强_8页_806kb

工业硅市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2月10日当周工业硅期货与现货市场行情，指出当前市场处于震荡状态，但随着消费端回暖和供应端调整，工业硅价格有望反弹，期货盘面或震荡走强，建议投资者逢低做多。

主要观点

• 期货市场：
  工业硅期货主力合约收盘价17955元/吨，与前一周持平，持仓量有所减少。尽管当前期货价格与8月预期价格持平，但现货价格走强可能带动期货盘面上涨。

• 现货市场：
  价格先跌后涨，主要受成本端和需求端影响。

  • 成本端：部分地区石油焦价格上涨及电价上调，导致生产成本小幅增加。
  • 需求端：多晶硅、有机硅与铝合金消费回暖，开工率提升，总消费量大于产量。
  • 供应端：西南地区开工率下降，新疆开炉数量增加，但整体供应仍偏紧。

• 库存情况：
  行业库存有所降低，百川统计显示社会库存为22.26万吨，较上周减少0.29万吨，显示市场供需关系逐步改善。

• 消费复苏：
  有机硅、多晶硅及铝合金消费回暖，推动工业硅需求增长，有利于价格反弹。

关键信息

价格走势

• 华东553#硅：16900-17150元/吨（不通氧）；17200-17400元/吨（通氧）
• 421#硅：18700-19200元/吨
• 521#硅：17600-17800元/吨
• 3303#硅：18700-18900元/吨

成本分析

• 整体生产成本：小幅上升，主要因石油焦价格上涨及云南电价上调。
• 区域成本：
  • 新疆：147台开炉，较上周增加8台
  • 云南：52台开炉，较上周增加5台
  • 四川：27台开炉，较上周减少1台
  • 其他地区：部分省份开炉数量变化不大，如福建、内蒙、湖南等。

消费端表现

• 有机硅：DMC价格维持17100-17800元/吨，厂家开工率提升，库存下降，价格回升。
• 多晶硅：参考价格22万元/吨，产量持续增加，但因新增产能质量不均，价格可能再次回落。
• 铝合金：铝加工产品价格上涨，铝棒产量增加，主要因下游企业复产，带动工业硅消费增长。

策略建议

• 期货策略：消费复苏带动价格反弹，建议投资者在价格低位时逢低做多。
• 现货策略：若西南地区持续大面积停产，或新疆提产不及预期，供应将偏紧，现货价格预计继续反弹。

风险提示

1. 西南地区电力供应情况：若枯水期持续，可能导致生产成本上升及供应减少。
2. 新疆提产情况：新疆开炉数量增加，但若提产不及预期，可能影响整体供应。
3. 光伏装机情况：多晶硅产量增加可能影响工业硅需求。
4. 有机硅企业开工情况：若有机硅企业开工率回升不及预期，可能抑制工业硅价格反弹。

数据来源

• 图表数据：SMM、百川盈孚、华泰期货研究院
• 库存数据：百川盈孚
• 开炉数据：百川盈孚
• 价格数据：SMM、百川盈孚

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