电力设备行业虚拟电厂：顺应电力改革趋势，2030市场空间有望超600亿元-20230818-财通证券-28页_1mb

报告摘要

虚拟电厂是整合分布式能源资源（如光伏、风电、储能、可控负荷、电动汽车等）的电力运营管理平台，通过通信、物联网和算法技术实现资源的聚合、协调与优化，以满足电力系统的调峰调频、需求响应等需求。虚拟电厂不改变分布式资源的硬连接，而是通过软件实现整合，具备灵活性和高效性。

行业背景：我国电力体制改革持续推进，配电网成为改革重点。随着新能源并网规模扩大，传统电网难以应对小颗粒度的电源网协调问题，虚拟电厂成为解决方案之一。
市场空间：预计2030年虚拟电厂市场空间将超过600亿元，主要由调峰辅助服务、调频辅助服务和需求响应市场构成，其中需求响应市场占比最大，预计达567亿元。
发展阶段：目前我国虚拟电厂处于政策主导阶段，由政府或调度机构牵头，未来将向市场化方向发展。现阶段，主要由国家电网和南方电网主导，市场化的小型虚拟电厂尚处于萌芽阶段。
产业链结构：虚拟电厂产业链包括上游基础资源（可控负荷、分布式能源、储能）、中游建设运营（负荷聚合商、技术服务商）以及下游电力需求方（电网公司、售电公司、大用户）。
重点公司：东方电子、朗新科技、恒实科技等公司在虚拟电厂建设与运营方面具备一定优势，可重点关注其在行业中的发展潜力。

市场空间测算：
- 2025年虚拟电厂市场空间约为116亿元；
- 2030年市场空间有望达671亿元，其中需求响应市场为567亿元，辅助服务市场为50亿元，容量补偿市场为54亿元。
虚拟电厂模式：
- 调峰辅助服务市场：主要通过调整用电行为缓解电网负荷，各地规定最低调节能力与响应时间，结算方式多样，部分采用合同结算。
- 调频辅助服务市场：分为一次调频和二次调频，浙江、江苏等地已开展相关市场，补贴与收益机制逐步完善。
- 需求响应市场：分为邀约型与实时型，部分省市已发布补贴政策，市场逐步成熟。
- 容量补偿市场：部分省份已开始实施，通过补偿机制激励用户参与调节。
技术与运营：
- 虚拟电厂需要具备资源聚合、调度、预测、交易结算等能力，技术壁垒较高。
- V2G充电桩成本仅为独立储能的1/5，具备较大发展潜力。
- 虚拟电厂运营需结合电网调度、用户响应、市场交易等多方面因素。
重点公司分析：
- 东方电子：具备完整产业链和核心算法优势，已落地“粤能投”等虚拟电厂项目，未来有望进一步推广。
- 朗新科技：资源聚合能力强，已接入超500家充电运营商，具备虚拟电厂支撑能力。
- 恒实科技：积极布局虚拟电厂，2023Q1业绩大幅增长，募资用于虚拟电厂平台建设。

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（08.17）	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
300513	恒实科技	42.16	13.44	2022A: 0.10; 2023E: 0.23; 2024E: 0.35	2022A: 115.05; 2023E: 57.90; 2024E: 37.93	未覆盖
300682	朗新科技	223.44	20.37	2022A: 0.49; 2023E: 0.68; 2024E: 1.15	2022A: 44.86; 2023E: 29.96; 2024E: 17.71	增持
000682	东方电子	119.19	8.89	2022A: 0.33; 2023E: 0.42; 2024E: 0.54	2022A: 24.59; 2023E: 21.10; 2024E: 16.55	未覆盖
300982	苏文电能	87.53	42.54	2022A: 1.83; 2023E: 2.63; 2024E: 3.41	2022A: 26.94; 2023E: 16.17; 2024E: 12.48	增持