深度报告-20230818-财通证券-电力设备行业深度分析报告_虚拟电厂_顺应电力改革趋势_2030市场空间有望超600亿元_28页_2mb

虚拟电厂行业深度分析报告总结

核心观点

推荐虚拟电厂主要基于电力体制改革趋势，我国正逐步推进市场化，配电网改造需引入用户侧调节资源，虚拟电厂能聚合分布式资源解决新能源并网问题。预计到2030年，虚拟电厂市场空间将超过600亿元，涵盖需求响应、辅助服务和容量补偿三大领域。

市场规模测算

• 需求响应市场：预计2030年空间达567亿元，2025年为90亿元
• 辅助服务市场：2030年空间50亿元
• 容量补偿市场：2030年空间54亿元
• 2025年市场合计：116亿元；2030年合计671亿元

虚拟电厂发展阶段

1. 政府主导阶段：全国性虚拟电厂如国网冀北、南网深圳虚拟电厂管理中心处于此阶段
2. 市场主导阶段：未来将引入更多市场化运营商参与
   目前正处于两者过渡期，国南网建设省级虚拟电厂的同时，市场化运营商尚处萌芽阶段

投资建议

行业整体处于0到1阶段，建议短期关注电力系统建设与改造公司：恒实科技、东方电子、苏文电能
长期看好具备运营商潜力的企业：东方电子、恒实科技、苏文电能、朗新科技

重点标的分析

1. 东方电子

   • 完整产业链布局，核心算法优势
   • 营收稳健增长，2023Q1同比增长2181%
   • 典型项目：“粤能投”虚拟电厂管理平台注册容量达740GW

2. 朗新科技

   • 负荷侧聚合能力突出，平台接入超5000家终端客户
   • 新耀能源提供虚拟电厂解决方案
   • 近5年营收CAGR:CAGR3500%/4005%

3. 恒实科技

   • 2023Q1业绩爆发式增长
   • 布局虚拟电厂运营管控平台
   • 项目落地：湖南、深圳等省市

风险提示

1. V2G大规模应用不及预期
2. 政策补贴持续性不足
3. 行业内竞争加剧

市场前景关键点

1. 四轮电力体制改革主线是市场化，配电网改造推动虚拟电厂发展
2. 新能源大规模并网带来管理痛点，虚拟电厂聚合小颗粒度资源是解决方案
3. 2030年需求响应将成为市场主要来源，政策引导价格型需求响应逐步推进
4. 区域虚拟电厂管理中心处于起步阶段，中游运营商价值凸显

数据来源

• 国家电网、南方电网行动方案数据
• 各省市电力需求响应实施细则文件
• 公司财报与公告数据（截至2023Q1）