电力设备行业深度分析报告：虚拟电厂：顺应电力改革趋势，2030市场空间有望超600亿元_28页_2mb

虚拟电厂行业深度分析报告（2023）

核心观点

1. 行业背景：虚拟电厂是能源聚合平台，聚合需求侧分布式资源支持网源荷储协调优化，契合第四轮电力改革方向，是全球新型能源系统主旋律。
2. 发展空间：2030年虚拟电厂市场空间有望超过600亿元，其中：
   • 需求响应市场：567亿元
   • 辅助服务市场：50亿元
   • 容量补偿市场：54亿元
3. 商业模式演进：虚拟电厂发展模式正从政策驱动向市场驱动过渡，主要分为虚拟电厂管理中心主导的平台型和聚合商主导的运营型两类。
4. 重点企业：重点关注中游建设运营商，具备技术优势的有东方电子、朗新科技、恒实科技等。
5. 风险分析：V2G推广应用不及预期、政策补贴削减、行业竞争加剧是主要风险点。

市场空间测算

发展阶段

1. 当前阶段：处于从区域型平台建设（如南网深圳虚拟电厂管理中心）向市场化运营型聚合商转型阶段
2. 三级架构：
   • 区域级平台型：如国网冀北、南网深圳
   • 省级聚合平台型
   • 市级运营商型
3. 未来趋势：2030年产业发展将形成三级虚拟电厂架构，区域型虚拟电厂管理系统（如深圳）作为中枢平台，聚合平台（省级）作为调度中枢，运营型聚合商（市级）作为市场主体开展市场化交易

重点公司研判

东方电子

• 优势：
  • 拥有“粤能投”等标杆项目，注册容量已超740GW
  • 覆盖虚拟电厂全链条产品，支持源-网-荷-储智能管理
  • 2023年Q1营收21.8倍增长，净利润263%增长
• 标志性项目：
  • “粤能投”虚拟电厂管理平台接入容量740GW
  • 支撑广东省需求响应市场，调节容量超191GW

朗新科技

• 优势：
  • 综合资源聚合能力强，服务超5000家客户
  • “新耀光伏云平台”接入分布式光伏电站超25万座
  • 智慧能源数字化服务平台已接入105省5000家客户
• 核心能力：
  • 新电途平台连接550万新能源车主
  • 新耀能源提供虚拟电厂解决方案，形成光储充智能聚合能力

恒实科技

• 路径：
  • 以虚拟电厂为核心战略，积极向运营商转型
  • 2023年Q1业绩爆发式增长（营收+438%，净利润+794%）
  • 定增募资增强虚拟电厂信息化能力
• 核心布局：
  • 参与深圳等地虚拟电厂项目建设
  • 恒实盛景子公司专门从事运营管控平台建设

投资建议

推荐关注虚拟电厂中游建设运营商：

1. 东方电子（聚焦智能调控）
2. 朗新科技（突出资源聚合）
3. 恒实科技（向运营商转型典范）

风险提示

1. V2G推广不及预期：规模化应用需要政企协同推进
2. 政策补贴缩减：新能源补贴退坡政策可能削弱行业发展初期盈利模型
3. 行业竞争加剧：市场化背景下红海竞争可能导致整体盈利能力下滑

（重要声明：投资者决策前请咨询专业顾问，本报告仅为分析参考）