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复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府撰写，内容涵盖央行动态、要闻评析、债券市场跟踪及复利沙龙四个部分，旨在为低风险投资者提供投资建议和策略分析。

央行动态

• 货币市场：
  中国央行今日未开展逆回购操作，且无逆回购到期。但有1500亿元国库现金定存到期。

• 外汇市场：
  多数主要货币对美元呈现小幅波动，美元兑人民币上涨0.52%，欧元兑美元上涨0.05%，而英镑兑美元微跌0.09%。美元指数上涨0.05%，年初至今涨幅为2.26%。部分货币对如澳元兑美元、美元兑瑞郎等出现下跌，但跌幅较小。

要闻评析

煤炭行业投资机会

• 政策背景：
  国家安监局对多个产煤省份开展安全生产督查，环保督查也在强化启动，对煤炭行业造成一定影响。

• 市场表现：
  受限产和运输受阻影响，焦企捂货惜售，下游钢企积极补库，焦价多次提价。

• 行业趋势：
  供给侧改革使煤炭现货价格接近2011年高点，盈利能力改善，负债总额和资产负债率在2017年首次下降。但财务费用仍上升，尤其是2017年同比上涨13.6%，反映债务压力未完全缓解。

• 未来展望：
  政策性托底煤价的诉求强于抑制煤价，未来价格将平稳运行。长期来看，供给侧改革将向结构性和系统性优化转变，利好大型优质煤炭企业。

投资建议

• 成本控制良好、业绩弹性大的公司；
• 细分煤种龙头，低估值的公司；
• 国企改革相关概念的公司。

债券市场跟踪

• 债市策略：
  短期交易行为或受压制，中长期债市将回归基本面。随着货币宽松局面的矫正，以及债券供给增加、通胀预期上升和中美利差收窄等因素，债市可能出现阶段性调整。

• 组合跟踪：
  提供多款债券型基金和货币型基金产品，年化收益率从3.30%到6.20%不等，申购起点多为5万元或100元。具体如下：

  序号	基金名称	基金代码	年化收益率	申购起点
  1	锦泉汇金	B00006	3.68%	5万元
  2	锦泉2号（7天）	SF2887	3.80%	5万元
  3	锦泉2号（14天）	SF2889	3.90%	5万元
  4	稳固21天（21天）	SF2886	4.40%	5万元
  5	稳固21天（63天）	SF3499	4.60%	5万元
  6	稳固21天（84天）	SF3506	4.60%	5万元
  7	新客户专享（14天）	SDB583	6.20%	5万元
  8	万家现金宝A	000773.0F	3.30%	100元

复利沙龙

债券投资概述

• 债券定义：
  债券投资可以获取固定利息收入，也可通过买卖赚取价差，适合追求稳定收益的投资者。

• 债券特点：

  • 安全性高：到期偿还本金和利息，尤其国债及有担保债券风险较低。
  • 收益稳定：提供固定利息收入，同时可通过价格波动赚取差价。
  • 流动性强：上市债券可随时交易，流动性逐步增强。

投资策略

• 分散投资：
  建议将资金分散投资于股票、债券等不同产品，以实现安全性、收益性和流动性的平衡。

• 风险与收益：
  政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。债券期限越长，利率越高，风险相应增加。

产品介绍

• 产品定位：
  主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。

• 发布周期：
  每交易日上午9:00之前发布。

• 风险等级：
  低风险。

• 发布渠道：
  短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。

资料来源与免责声明

• 资料来源：
  wind资讯、国家统计局、央行、上市公司公告、券商研究报告及互联网资料等。

• 免责声明：
  报告基于公开信息整理，不保证信息的准确性和完整性，也不对内容和操作建议做出任何担保。投资者应独立决策，自行承担风险。

报告归属

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