20250303-交银国际证券-每日晨报_8页_422kb

每日晨报总结（2025年3月3日）

核心内容

2025年3月3日的每日晨报主要聚焦于港股市场走势、行业配置建议以及主要经济数据和公司业绩分析。整体来看，港股科技行情仍具韧性，AI及科网板块表现突出，同时建议投资者关注“高弹性+高股息”配置策略，以平衡风险与收益。此外，特朗普新政引发市场不确定性，但其对市场的影响可能被政策与市场的互动反馈机制所缓和。

主要观点

1. 港股科技行情

• AI及科网板块：港股科技行情未完待续，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口。
• 南向资金：南向资金持续流入，为港股提供有力支撑。
• 政策预期：全国两会临近，增量财政政策预期将对市场形成支撑。
• 配置建议：在把握科技成长主线的同时，建议适度均衡配置红利资产，以增强防御性。

2. 全球宏观环境

• 特朗普新政：特朗普2.0政策体系下的“美国优先投资政策”引发市场情绪转变，但其实际执行可能更为温和。
• 市场博弈：该政策与对内减税、对外关税政策相辅相成，可能影响全球资本流动和市场走势。
• 海外风险：AI交易热情短期内盖过海外风险计价，需警惕调整压力。

3. 主要经济数据

• 美国：制造业采购经理人指数（2月）为51.60，ISM制造业采购经理人指数（1月）为50.90，非农业生产力增长为133.00，失业率保持4.00%。
• 中国：贸易余额预计为104.84亿美元，消费物价指数（2月环比）为0.70%，工业品出厂价格指数（2月环比）为-2.30%。

关键信息

1. 行业配置策略

• 推荐策略：继续推荐“高弹性+高股息”配置策略，重点关注AI及科网板块。
• 防御性资产：建议配置电力公用事业、电信运营商、银行等现金流稳定、股息率具备吸引力的板块。

2. 公司业绩分析

• 新世界发展：
  • 2025上半财年收入同比下降1.6%，核心盈利同比下降17.6%。
  • 未来重点为提升运营效率和降负债，维持买入评级，下调目标价至6.94港元。
• 新鸿基地产：
  • 2025财年中期业绩平稳，核心净利润同比上升17.5%。
  • 维持买入评级，目标价为96.1港元。

3. 恒生指数与国企指数

• 恒生指数：收盘价22,941.32，50天平均线21,203.22，200天平均线19,890.48，14天强弱指数61.10，沽空金额57,378百万港元。
• 国企指数：整体表现略低于恒生指数，部分公司如吉利汽车、华润啤酒、中国石油等表现相对稳定。

4. 公司股价与财务指标

• AI相关公司：如腾讯控股、阿里巴巴、网易等股价表现不一，但整体有较强增长潜力。
• 高股息板块：如中国神华、中国移动、建设银行等，股息率具备吸引力，适合防御性配置。

重点推荐

• AI及科网板块：受益于技术进步和商业化能力，具备长期增长潜力。
• 高股息板块：如电力公用事业、银行、电信运营商等，适合稳健型投资者。

评级与披露

• 评级定义：买入、中性、落后等，用于评估个股及行业表现。
• 分析员披露：分析员与所评论公司无直接或间接利益关系，确保信息的客观性。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

总结

整体来看，港股市场在AI和科技主线的推动下仍具韧性，但需警惕海外风险和政策不确定性。建议投资者在科技成长主线基础上，适度配置高股息资产以平衡风险。同时，关注即将公布的经济数据及政策动向，以把握市场机会。