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晨会纪要总结

重点推荐

• 《美丽大法案》与周期影响资产价格：法案减税并增加国防开支，削减福利，导致美国经济周期复杂。美国就业数据虽强劲，但私人部门疲软，周期性影响资产价格，建议关注避险资产美债和中国国内下游行业如钢铁、光伏的反内卷效应。

• 储能行业深度报告：技术迭代推动增长，构网型储能需求上升，PCS和电芯环节龙头如宁德时代、阳光电源值得重点关注。海外和新兴市场需求爆发，预计储能装机量提升，提升IRR。

• 美国非农数据分析：6月非农就业超预期，但私人部门就业下滑，政府部门强势增长，政府支出转向扩张。市场降息预期减弱，美债收益率上升，全球关税不确定性增加风险。

财经新闻

• 特朗普关税实施：8月1日起生效，税率可达70%至10%，影响国际贸易。

• 中国房地产政策：住建部强调维持市场稳定，鼓励地方自主调控，激活需求。

• 中法外交互动：马克龙会见王毅，双方呼吁加强经贸合作，中欧解决白兰地问题。

A股市场评述

• 上证指数震荡收红于3472点，3500点压力明显，量能资金流出；深成指、创业板回落，游戏板块表现突出，行业分析显示银行业、钢铁等领涨，金属板块领跌。

市场数据

• 全球股市分化，A股、美股上涨，商品如黄金、原油微涨；美国非农数据推动美债收益率上升；中国利率变化，10年期国债收益率小幅下行，汇率方面人民币升值。