20250628-广发期货-玉米周报_玉米偏强态势不变_回调逢低多_24页_1mb

玉米周报总结

• 报告日期：2025年6月28日
• 作者：朱迪
• 核心观点：玉米基本面震荡偏强，短期因进口玉米和定向稻谷拍卖预期有所回调，但中长期供需格局支撑上行。
• 主要基本面逻辑：
  • 供应端：产区余粮减少，贸易商惜售挺价，进口玉米量低支撑需求。
  • 需求端：小麦玉米价差缩小甚至平价，饲用替代增加；深加工开机率下滑，库存稳，养殖端刚需补货。
• 本周策略：逢低做多，关注小麦和政策变化。
• 行情展望：短期回调风险，中长期偏强不变。
• 关键数据要点：
  • 进口玉米量低，2025年5月进口19.00万吨；国内售粮进度快，东北和华北均超去年同期。
  • 深加工业库存偏低，开机率小幅下滑；淀粉利润变化不大。
• 小结：玉米供需缺口支撑价格上行，中长期逢低多策略可行。