> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东冲突缓和，金属企稳反弹 —— 招商期货基本金属铜锡周报（20260608-0612） ## 核心内容 本周（2026年6月8日-6月12日），基本金属市场整体呈现区间震荡走势，先抑后扬。在伦敦市场，铜、锡、锌、铝、铅、镍的价格表现分别为：铜＞锡＞锌＞铝＞铅＞镍。国内沪市方面，铜、铝、锌、铅、镍、锡的指数变动也显示出类似的波动趋势，但具体表现略有差异。 ## 主要观点 1. **市场情绪**：上半周由于美伊冲突的紧张局势，市场情绪较为悲观，但周五凌晨特朗普宣布放弃对伊朗的打击，缓解了市场担忧，金属价格企稳反弹。 2. **美国CPI数据**：美国CPI数据符合市场预期，对金属价格影响有限。 3. **中国金融数据**：国内金融数据中，M1-M2差价缩小，市场走势向好，显示出一定的经济复苏迹象。 4. **铜价走势**：铜价在本周内表现出一定的反弹趋势，市场情绪改善，价格趋于稳定。 5. **下周展望**：下周重点关注美国议息会议和日本央行的政策动向，市场可能会受到这些因素的影响。 6. **风险提示**：全球流动性冲击和全球需求不及预期是主要的风险因素。 ## 品种分析：铜与锡 ### 铜 - **供应情况**：4月废铜进口同比增加14%，废铜票点维持在9-10%之间。 - **库存与价格**：广东地区的平水铜升水200元左右，锡库存数据周度去化3082吨，库存去化持续。 - **开工率**：精铜制杆周度开工率有所波动，但整体保持在较高水平。 - **废铜杆开工率**：周度开工率出现下降趋势，但仍在合理范围内。 - **铜材开工率**：铜材开工率维持在较高水平，显示出较强的市场需求。 - **铜板带开工率**：铜板带开工率相对稳定，市场需求保持良好。 - **新能源汽车销量**：全球新能源汽车总销量持续增长，对铜需求有积极影响。 - **集成电路产量**：集成电路产量波动较大，但整体呈上升趋势，对铜需求有拉动作用。 - **国网铜招标与交货**：国网铜招标和交货测算量有所波动，但整体保持稳定。 ### 锡 - **库存与价格**：锡库存数据周度去化3082吨，库存去化持续。可交割品牌升水850元左右。 - **需求与价格**：锡价在本周内反弹，显示出市场对需求的预期改善。 - **库存变化**：锡库存持续去化，表明市场供应紧张，需求强劲。 - **价格波动**：锡价在本周内上涨1.5%，显示出市场情绪的改善。 ## 关键信息 - **美伊冲突**：冲突未进一步升级，金属价格企稳反弹。 - **美国CPI**：符合预期，对金属价格影响有限。 - **中国金融数据**：M1-M2差价缩小，市场走势向好。 - **铜价**：铜价反弹，广东地区平水铜升水200元。 - **锡价**：锡价上涨1.5%，库存去化持续。 - **下周关注**：美国议息会议和日本央行的政策动向。 - **风险提示**：全球流动性冲击和全球需求不及预期。 ## 总结 本周金属市场整体企稳反弹，铜和锡表现尤为突出。美伊冲突的缓和以及中国金融数据的改善对市场情绪有积极影响。铜价在本周内上涨，主要得益于库存去化和市场需求的改善。锡价也有所反弹，库存去化持续，显示市场对锡的需求强劲。下周重点关注美国和日本的货币政策动向，同时需警惕全球流动性冲击和需求不及预期的风险。