2023-09-21-农银国际证券-港股市场一周回顾_11页_1mb

港股市场一周回顾

1. 板块表现：低估值、高股息率的大盘股领涨市场，如H股银行、能源和电信服务股表现强劲。恒生指数和恒生国企指数连续下跌。9月新能源汽车股普遍走弱，主要受欧盟调查、可转债发行及股东减持影响。

2. 研发支出趋势：2022年，计算机通信设备、电气机械器材及汽车制造业的研发支出领先，电气机械与新能源汽车产业链受益显著。广东、江苏的研发投入最高，有望诞生高科技公司。

3. 中美关系：中国大陆及香港合计减持美国国债超5%。国内增持黄金储备，国际储备资产增加。中美元储备变化趋势相互背离，对投资信心产生分歧。

4. 经济预测：OECD下调中国经济增速0.3至5.1%，上调美国至2.2%。美联储维持高利率预期，下调通胀及利率上限，预计2024年起渐进降息。

5. 快递行业：8月快递业务量增速加快，异地及跨境快递高速成长，行业价格战与收入增速差距加大，大型运营商占据主导地位。

重点展望：下周关注中国8月工业企业利润和PMI数据；海外关注美欧9月PMI；港股估值维持低位，估值中枢内可能迎来震荡调整。

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