20231110-农银国际证券-港股市场一周回顾_15页_1mb
报告摘要
- 港股市场一周回顾
本周恒生指数下跌约26%，为年内第二周下跌；11月以来累计涨幅约0.5%。热钱移出能源股，流入医药健康板块；一级市场新股表现较好，有望提振二级市场资金流入。 - 央行降准预期
市场押注央行可能在11月15日或11月25日下调存款准备金率，以应对经济下行压力。当前金融机构存款准备金率约为7.4%，9月份刚下调0.25个百分点。 - 中国PPI与通胀趋势
10月CPI同比下降0.2%，出厂价PPI同比下降2.6%，反映通缩压力。利润收缩期趋于结束，供应链内盈利重新分配信号明显，中下游企业受益。 - 离岸人民币汇率
港股离岸市场1个月HIBOR自9月中旬高位回落至3.2%，与在岸利差缩小，做空人民币投机压力消退，反映人民币贬值预期降温。 - 中国汽车出口
前10个月汽车出口量同比增长62%，出口均价显著提升，新能源车（尤其高端型）产品附加值提高，推动出口结构优化。 - 传统车企表现
传统车企需平衡燃油车销量下滑与新能源车增长，出口增长提供缓冲。比亚迪表现强势，新能源车和出口带动总销量增长；长安、吉利、长城等自主品牌同样表现较好。 - 互联网企业
第三季度互联网企业利润明显放缓，信息服务领域收入同比负增长，生活服务、网络销售领域增长强劲。盈利增长动力取决于成本控制可持续性。 - 下周展望
宏观层面关注中美APEC会议、美国10月CPI和中国宏观数据；微观层面跟踪大型互联网公司季报及子公司分拆进展。
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