20240122-中财期货-原油投资策略周报_多空博弈加剧_油价宽幅震荡_9页_1mb

原油投资策略周报总结

核心观点：油价当前宽幅震荡，主要受地缘冲突利多和供需基本面利空的博弈影响，预计短期内延续震荡走势。

供应端：OPEC+成员国实施自愿减产计划，预计2024年第一季度原油供应偏紧，但俄罗斯出口数据不配合，需关注实际执行力度。

需求端：中国原油进口同比增11%，炼厂开工率上行，带动需求；欧美需求疲软，高利率抑制消费，成品油裂解价差回暖但整体需求较弱。

地缘政治：中东冲突加剧（如委内瑞拉-圭亚那，美英联合行动）和红海危机提升供应风险溢价；地缘冲突持续发酵，可能进一步推高油价。

行情回顾：上周原油内外盘宽幅震荡，WTI和Brent期货上涨，SC原油期货下跌，多空消息包括库存数据、产能变化等。

风险与建议：风险包括俄乌冲突缓和、OPEC+产量超预期或中国需求回落。建议投资者谨慎单边操作，等待供给端明确驱动。

宏观因素：欧美央行结束加息周期，但利率水平高，抑制需求；数据如非农就业强劲，拖缓降息预期，通胀压力仍在。