20231010-中融汇信-能源化工周报_宏观地缘博弈油价延续高波动_多空因素交织MEG震荡运行_8页_1mb

报告总结

• 原油市场:

  • 供给：OPEC+维持减产政策，地缘政治紧张局势（如巴以冲突）提供支撑。
  • 需求：美国消费旺季结束，成品油需求疲软，全球经济疲软加剧预期。
  • 库存：美国原油库存略降但仍低，汽油库存增加显示需求疲弱。
  • 总体：基本面与宏观不确定性相互作用，油价短期高波动，中期需关注宏观表现和全球经济衰退预期。
  • 风险提示：地缘政治局势缓和、OPEC+减产执行不力。

• 乙二醇（MEG）市场:

  • 供给：国内产能利用率高，进口货到货量大，供应压力短期难缓解。
  • 需求：聚酯需求可能改善，但受亚运会影响，节后开工预计回升。
  • 库存：港口库存小幅下降， but 总体高位。
  • 总体：成本端支撑有限，供需交织，预计短期震荡，中期关注新增产能和下游需求变化。
  • 风险提示：新装置投产不及预期、下游需求不足。

• 总体策略:

  • 油价：中期关注宏观和基本面博弈。
  • MEG：把握供需动态，风险基于供应恢复和需求表现。
  • 核心驱动：消息面变化关键。