20240218-中邮证券-美容护理_纺织服饰周报_鞋履制造龙头1月订单双位数增长_外资美妆巨头23Q4增长乏力_13页_463kb

美容护理行业周报摘要（2024年2月18日）

市场表现

上周申万美容护理指数上涨901%，申万纺织服饰指数上涨0.66%，上证综指上涨0.47%，板块整体反弹，龙头公司如爱美客、华熙生物表现优异，跑赢大盘。年初至今美容护理指数下跌7.64%，纺织服饰指数下跌12.78%。

行业动态

• 外资美妆巨头在华增长乏力：欧莱雅2023年收入增长7.6%，中国市场增长5.4%；雅诗兰黛FY24Q2收入同比下降8%，亚太地区受中国双十一销售不及预期影响；资生堂集团总收入下降9%，中国市场下滑10%。
• 鞋履制造订单改善：24年1月丰泰企业订单增速达164.5%，裕元集团增速125%，订单双位数增长，疫情后景气度回暖。
• 其他要闻：花王集团收入下降12%，科蒂集团FY24Q2收入增长13%；爱马仕和Ralph Lauren Corp在特定市场表现稳健。

公司事件

• 福瑞达：总经理辞职，副总经理代行总经理职务。
• 361度：公布2023年盈利预告，净利润同比增长超25%，受益于终端景气度复苏和产品优化。

投资建议

• 美容护理板块：估值下探，推荐珀莱雅、爱美客、巨子生物、福瑞达、润本股份等，关注医美和线上美妆龙头；珀莱雅、巨子生物等买入评级，爱美客增持。
• 纺织服饰板块：鞋履制造订单好转，推荐华利集团、伟星股份、报喜鸟等；高端品牌如比音勒芬流水有望提升，关注高股息标的如海澜之家。
• 风险提示：行业景气度、竞争格局和库存去化等风险。

关键数据与推荐

• 板块估值低位，短期关注3月旺季和品牌推新。
• 维持美容护理“强于大市”评级，纺织服饰板块“增持”。