20240421-华泰期货-钢材周报_市场谨慎乐观_维持宽幅震荡_9页_632kb

钢材周报分析总结

市场整体表现

本周钢材价格受宏观预期好转影响小幅回暖，螺纹钢主力合约2410报收于3675元/吨，环比上涨130元/吨；热卷主力合约2410报收于3835元/吨，环比上涨47元/吨。整体呈现上涨趋势，但需求数据有所回落。本周大口径周度表观需求环比减少52.3万吨，其中螺纹表观需求减少50.1万吨，热卷表观需求减少21.4万吨。

供给情况

钢厂复产逐步推进，Mysteel调研数据显示，247家钢厂高炉开工率环比上升0.45个百分点，产能利用率环比上升0.55个百分点。钢厂盈利率达48.48%，表明利润修复良好，带动铁水产量稳步回升。但铁水向成材回流的恢复速度仍然较慢。

库存变化

五大成材总库存周环比下降9.85万吨，其中螺纹钢库存下降6.37万吨，热卷库存下降2.31万吨。尽管整体呈现去库趋势，但区域间分化明显，华东地区库存压力较大。

成本端分析

炉料端价格上涨预期增强，废钢、焦煤均有提涨预期，成本端为钢材价格提供了支撑。钢厂利润修复和成本支撑增强了市场对后续需求的乐观预期。

风险因素及展望

短期内市场保持谨慎乐观态度，价格维持宽幅震荡走势。未来需关注成材需求能否超预期好转及钢厂复产节奏。若需求未达到预期，盘面可能面临调整压力。政策变化、进出口形势和宏观预期变化亦为市场风险因素。

核心观点

• 价格受宏观预期影响回暖，但需求环比小幅下滑，整体表现一般。
• 供给逐步恢复，钢厂利润修复，但成材需求仍显疲软。
• 库存继续去库，但区域分化明显，华东库存压力较大。
• 成本端支撑逐步显现，短期维持宽幅震荡。

宏观预期已部分反映在盘面中，但进一步上行仍需更强驱动支持。建议短期观望为主，关注需求变化和宏观政策走向。

注：本文仅基于提供的周报内容进行总结，不构成投资建议。