20180611-新时代证券-研究所晨报_10页_826kb

报告摘要

本报告从总量研究和行业研究两个维度分析了当前宏观经济形势及重点行业的投资机会与风险。

CPI走势：5月CPI同比增速与上月持平，食品价格对CPI的拉动减弱。6月CPI可能小幅上涨，但全年仍将是温和通胀，低于3%的政策目标，对货币政策制约较小。
非食品价格支撑：衣着、居住、生活用品、医疗保健等非食品类价格小幅上涨，交通和通信价格因原油价格上涨而上升。
PPI走势：5月PPI同比增速回升，主要受翘尾因素上升、供需扩张及原油价格上涨等因素推动。预计6月PPI将继续回升，因环保限产导致供给收缩，工业品价格有望进一步上涨。
风险提示：需关注猪肉价格、原油价格走势，以及信用收缩对小微企业的影响。

燃料电池汽车：中国燃料电池汽车订单已突破千辆，加氢站建设逐步推进，氢燃料电池汽车具备高能量密度、长续航、快加氢等优势。
锂电设备：工信部发布最新补贴目录，特斯拉上海建厂利好国内锂电池产业链，预计2018年新能源汽车销量将受益于补贴目录调整。
智能制造：机器人国产化进程加快，3C、家电、物流等领域将为机器人提供广阔市场空间。
油服设备：布伦特原油价格维持在65-75美元/桶区间，推动油田资本开支。
工程机械：2018年1-5月挖掘机销量同比增长60.2%，行业持续回暖，预计行情将持续至2019年。
煤炭机械：动力煤期货价格持续上涨，秦皇岛5500大卡煤价超过2013年水平，预计煤炭企业利润总额仍会增长。
激光设备：2010-2017年复合增速达26%，2018年需求预计达600亿，增速超20%。激光器国产化推动价格下降，终端用户与设备企业双赢。
推荐标的：亚威股份（推荐）、华工科技、大族激光、锐科激光（受益）；科恒股份（推荐）、先导智能、璞泰来（受益）；艾迪精密、恒立液压（推荐）、三一重工（受益）。

市场表现：传媒行业指数（SW）本周下跌1.83%，较创业板指数下跌1.95%，整体表现偏弱。
影视市场：《超时空同居》、《复仇者联盟3》、《厕所英雄》等影片表现亮眼；《归去来》电视剧、《足球解说大会》综艺表现突出；腾讯游戏保持领先。
政策影响：艺人高片酬税金问题引发市场担忧，短期利空行业，但长期有利于规范行业，提升利润率。
投资机会：知识产权保护政策预期提升，推荐低估值、真成长的传媒公司，如视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份；重点关注快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰。
风险提示：传媒细分行业估值波动、政策风险。

行业	推荐标的	受益标的
机械设备	亚威股份	华工科技、大族激光、锐科激光
传媒行业	视觉中国、新经典	捷成股份、安妮股份、快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰
商业贸易	未明确推荐标的	母婴市场相关企业、社区店相关企业