20230716-德邦证券-美联储周观察_市场对11月加息预期尚存分歧_7页_1mb

美联储政策利率与资产负债表情况汇总

1. 政策利率预期

• 根据CME官网数据，市场预期美联储未来政策利率将变化，基于联邦基金期货，预期利率路径和加息次数通过彭博数据体现。
  • 预期点阵图中位数包括25%至60%的不同概率分布。
  • 市场波动与彭博分析师一致预期显示交易拥挤度，影响利率隐含值。

2. 资产负债表变化

• 资产负债表自2022年第二季度起变化明显，包括总资产、国债占款、MBS贷款等分项。
• 具体变动画展示周度净变动和总体规模，单位为十亿美元。
  • 资产端：国债和MBS贷款为主要构成，其他工具如BTFP和信贷担保剩余贷款工具。
  • 负债端：银行准备金、逆回购、TGA等占款比例变化。
  • 到期分布显示美联储贷款工具的期限结构，影响流动性。

3. 其他关键指标

• 纽约联储的逆回购接受情况和国内正回购使用，显示流动性管理。
• 标普500指数与美联储净流动性关系被分析，较高流动性可能支撑市场。
• 资产负债表演变反映美联储政策立场，包括贷款工具分布和特定时间点变化。

4. 来源与免责声明

• 数据来源于CME、彭博和德邦研究所，报告基于2023年7月15日或前后日期。
• 分析师注释和法律声明强调信息仅供参考，作者具备执业资格，但不保证准确性或投资结果。