20240223-紫金天风-尿素周报_供需两旺_农耕在即_42页_3mb

尿素市场分析报告总结

核心观点

短期价格上行告一段落，价格月差中性偏多，可考虑做多3-5月差。

供应方面

• 气头装置基本恢复，产量快速回升，大幅高于历年同期。
• 煤制生产企业部分装置停车或降负，但日产仍同比大幅增加。
• 下周产能利用率可能因设备故障而下降。

需求方面

• 工业需求尚未完全启动，复合肥产能利用率虽有提升，但仍低于往年同期。
• 三聚氰胺开工率同比偏高，但近期有下降趋势。

现货与库存

• 现货交易氛围转弱，下游采购积极性不高。
• 港口库存量窄幅上升，但多数装置运行正常。
• 企业库存虽前期有所去库，但受天气影响发运放缓，库存压力增大。

数据补充

• 3-5月差中性偏多，考虑做多。
• 动力煤价格反弹，下游库存较高但采购不积极。