20240901-中邮证券-古井贡酒-000596.SZ-整体表现稳健_净利率提升持续兑现_5页_428kb

古井贡酒(000596)2024年半年报显示，公司收入和利润实现高速增长，上半年营收13806亿元，同比增长22.07%，归母净利润3573亿元，同比增长28.54%。第二季度业绩尤为突出，营收和净利润同比增幅超过1600%和2457%，毛利率提升17个百分点至80.5%，净利率27.3%。主要驱动因素包括产品结构优化，年份原浆系列贡献较大；销售费用控制得当，线上渠道增长强劲。预计2024-2026年营收年复合增长19.6%，净利润增长25.5%，维持买入评级，对应股价PE为16倍。风险包括经济复苏不及预期、销售执行问题和食品安全因素。报告强调谨慎阅读免责条款，基于当前数据，公司竞争优势稳固，建议投资者关注市场动态。