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云海竞帆，智网增盈：通信行业2024年7月7日周报核心观点

一、周内市场表现回顾

本周通信板块整体下跌10.8%，其中通信网络技术服务和运营商子板块表现相对稳健，涨幅分别为0.85%和0.46%。个股层面，上涨、持平和下跌的公司占比分别为1.756%、2.29%和80.15%，市场分化明显。

二、行业发展动态简析

1. 云服务市场共进
   2024年第一季度，中国云基础服务支出同比增长20%达92亿美元，头部云服务商占据72%市场份额。阿里云、华为云、腾讯云分别以37%、19%和16%的份额主导市场，阿里云宣布全球扩张及降价策略，华为云、腾讯云推AI伙伴计划，推动生态建设及产品落地。

2. 互联网业务回暖
   2024年1-5月，规上互联网企业收入同比增长5%，利润总额降幅较1-4月收窄69%。企业研发投入实现正增长，但部分领域增长势头减弱。

3. 运营商与设备商动态

   • 中国移动公布5G-A核心网第一个网络运行大模型，推进AI与网络协同。
   • 中国电信在WAIC揭牌AI研究院，广泛建立大模型合作。
   • 中国联通发布OpenGateway计划，推动产业链协作。
   • 华为连续六年获GlobalData5GRAN竞争力报告第一，产品在性能、部署效率和能效方面全面领先。
   • 中兴通讯展示全栈智算方案，绿电液冷产品加速部署。

4. 投融资与招投标

   • 中国移动中标多个采购项目，涉及新型智算中心、政企智能硬件及铅酸电池。
   • 中国电信公布首批干线光缆建设工程中标结果。

三、投资建议

• 关注领域优先级：
  1. 数字经济新基建：优先考虑天孚通信、中际旭创、华工科技。
  2. 应用场景拓展：
     • 卫星互联网：华测导航
     • 工业物联网：映翰通
  3. 运营商估值优势：中国移动、中国电信、中国联通，看好算力网络与数据要素发展。

四、风险提示

1. AIGC应用推广与商业模式验证不及预期；
2. 我国人工智能、通信等政策与技术发展面临不确定性风险；
3. 5G大规模商用进程可能滞后。

以上简要总结，数据及观点来自中国银河证券研究所2024年7月7日报告。