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通信行业周报（2024年7月1日-2024年7月7日）总结

本周通信行业（申万）下跌10.8%，跑输沪深300指数0.20个百分点，跑赢创业板指数0.57个百分点。今年以来通信行业上涨250%，跑赢沪深300指数251个百分点，跑赢创业板指数1497个百分点。通信行业估值PE-TTM为2950，同期沪深300为1192，创业板指数为2526。

主要内容：

1. 行情回顾
   本周通信板块表现分化，涨幅前五股包括旋极信息、ST中嘉、三川智慧等，涨幅巨大；跌幅前五股包括理工光科、振华科技等，跌幅惨重。通信行业今年表现强劲，估值处于高位。

2. 运营商推动IDC向AIDC发展，强化算力国产化

   • 中国移动：推进算力基础设施向通智超量一体化演进，打造绿色低碳智算集群。
   • 中国电信：建设智算基础设施，在热点区域部署超万卡智算集群，推进数据中心向AIDC升级，并强调液冷架构和弹性供电。
   • 中国联通：推出“星罗”算力调度平台，实现“通算+智算+超算”融合，强调算力国产化。

3. 5G-A进入实质性发展阶段

   • 5G-A的特点：通感一体、AI与5G-A深度融合，推动数字经济全面发展。
   • 应用场景：上海电信与中兴通讯展示5G-A基站支持万兆体验和通感一体业务，助力低空经济和智慧江域治理。
   • 技术发展：中信科移动推出49G和毫米波通感一体产品，华为发布5G-A核心网网络运行大模型。

4. 设备商推动全光运力技术

   • 星网锐捷：提供全光解决方案，覆盖全场景接入需求。
   • 中国信科：推进400G核心器件国产化演进，布局800G及16T技术，加速光网络高速率迭代。

5. 卫星直连技术加速演进

   • 垣信卫星：“千帆星座”将于8月迎来组网星发射，计划在2025年底前完成首发任务。
   • 中国电信与比亚迪合作：推出全球首款搭载卫星通信功能的汽车仰望U8越野玩家版。

投资建议

• 推荐：中国移动、中国电信、中国联通；光模块、光器件、光芯片（重点推荐天孚通信）；卫星通信、液冷技术、IDC行业；物联网模组、军工通信等。
• 建议关注：光迅科技、盛科通信、紫光股份、锐捷网络、海格通信、震有科技等。

风险提示

• 算力基础设施建设不及预期。
• 6G发展不及预期。
• 经济系统性风险。