深度报告-20210811-东吴证券-储能行业深度报告_聚势前行_如日方升_开启万亿蓝海新篇章_97页_2mb

储能行业深度报告总结

核心内容

市场规模与增长

• 全球储能市场快速增长：2020年全球新增电化学储能5.3GW/10.7GWh，同比增长57%，其中中国新增1.2GW/2.3GWh，同比增长168%，美国新增1.1GW/2.6GWh，同比增长207%。
• 中国储能新增装机跃居全球第一：2020年中国储能累计装机量达35.6GW，占全球18.6%，同比增长9.9%。
• 未来市场潜力巨大：预计到2030年，全球新增储能需求将达536GW/1575GWh，其中国内需求约176GW/534GWh，2021-2030年复合增速达61%。

储能经济性拐点到来

• 2021年储能系统成本降至1.5元/Wh，标志着经济性拐点的到来。
• 光储一体化与峰谷套利潜力大：预计到2030年，集中式风光储能需求达179GW/443GWh，分布式光伏储能需求达336GW/1091GWh，5G基站储能需求约30GW/112GWh。
• 储能经济性测算：在电价与发电小时数满足一定条件时，储能具备良好的投资回报率。

主要观点

储能应用场景

• 储能可应用于电力系统的各个环节，包括“发、输、配、用”。
• 应用场景分类：
  • 用户侧：自发自用、峰谷价差套利、容量费用管理、提升电能质量、保障供电可靠性。
  • 发电侧：可再生能源并网、减少弃光弃风。
  • 电网侧：电力调峰、调频、备用容量。
  • 输配侧：缓解电网阻塞、延缓输配电设备扩容、无功支持。
  • 辅助服务：如5G基站备用电源。

储能技术发展

• 锂电池为主流方向：全球电化学储能中锂电池占比首次突破90%，国内锂电储能占比快速提升至89%。
• 技术发展趋势：低成本、高安全、长寿命成为储能技术发展的关键方向。
• 产业链趋势：海外拓展加速，电芯成本占比达67%，是储能系统降本的核心。

政策与市场驱动

• 政策支持推动发展：国内外多项政策密集出台，推动储能市场发展。
• 电价机制优化：2021年国家发改委发布分时电价政策，拉大峰谷价差，刺激用户侧储能需求。
• 市场潜力释放：随着政策支持与经济性提升，储能市场迎来快速发展阶段。

关键信息

国内市场

• 2025年并网侧储能需求：预计新增储能需求15.1GW/33.9GWh，2030年达58.9GW/161.8GWh，复合增速58%。
• 用户侧储能需求：预计2025年全球分布式新增储能需求达63GW/174GWh，2030年达336.4GW/1090.6GWh，复合增速70%。
• 峰谷价差套利：在价差0.7元/kWh以上具备经济性，2025年国内新增市场需求达87GWh，全球达80GWh。

国际市场

• 美国储能市场爆发：2020年新增储能1.1GW/2.6GWh，2030年预计新增储能需求达138GW/441GWh。
• 欧洲储能市场增长：2020年新增储能1.2GW/1.9GWh，2030年预计新增储能需求达131GW/394GWh。
• 韩国储能市场受安全性影响：2020年新增储能0.85GW/2.24GWh，同比+30%，但仍为全球第二大储能市场。

技术经济性

• 经济性测算：储能系统成本降至1.5元/Wh，提升经济性。
• 度电成本对比：抽水蓄能度电成本为0.27元/kWh，磷酸铁锂为0.59元/kWh，三元电池为0.78元/kWh，铅蓄电池为0.94元/kWh。
• 储能需求与电价相关：电价差越大，储能套利空间越大，经济性越强。

投资建议

重点推荐

• 储能逆变器及集成商：阳光电源、锦浪科技、固德威。
• 储能电池及集成商：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能。
• 材料供应商：德方纳米、恩捷股份、天赐材料、星源材质、科达利。

关注企业

• 德业股份、阿特斯太阳能、盛弘股份、百川股份、星云股份、永福股份、四方股份、合康新能、上海电气、科士达等。

风险提示

• 政策支持不及市场预期。
• 成本下降不及市场预期。
• 电网消纳问题限制储能发展。
• 行业竞争加剧。