20151214-中投证券-债券市场每日信息_17页_1mb

债券市场每日信息（2015-12-14）总结

国内资讯

核心内容

1. 人民币汇率参考一揽子货币
   • 央行发布CFETS人民币汇率指数，引导市场从单一货币参考转向一篮子货币参考，以更全面反映人民币价值变化。
   • 截至11月末，CFETS人民币汇率指数较2014年底升值2.93%，BIS和SDR货币篮子指数分别升值3.50%和1.56%。
   • 人民币在国际主要货币中仍属强势货币。

主要观点

• 人民币汇率应参考一揽子货币，而非单一货币，有助于更准确反映市场变化。
• 汇率指数的发布有助于稳定人民币汇率在合理区间。

关键信息

• 11月新增贷款7089亿元，M2同比增长13.7%，创一年半新高。
• 社会融资规模增量为1.02万亿元，环比增长4878亿元。
• 投资增速企稳，基础设施和制造业投资增速回升。
• 消费品零售总额同比名义增长11.2%，创10个月新高。
• 工业生产增速回升，汽车制造业拉动工业产出增长。
• 商品房销售略有好转，但非重点城市仍面临压力。
• 外资使用金额同比增长1.9%，服务业占比高。
• 央行支持天津、广东、福建自贸区资本项目可兑换。
• 国资委提出加快处置僵尸企业，推动国企改革。

其他信息

• 铝企达成共识，停止增加产能，已减产441万吨/年。
• 企业债券发行计划陆续公布，部分企业信用等级被纳入可能降级观察名单。

海外资讯

核心内容

1. 美联储通胀预期降至历史低位
   • 1年期通胀预期降至2.6%，3年期通胀预期也有所回落。
2. 美国零售数据略升
   • 11月零售额增长0.2%，预期为0.3%。
3. 欧洲央行表态可能调整QE
   • 欧洲央行官员科尔表示，当有必要时，QE计划将被调整。

主要观点

• 美联储关注点转向通胀预期，显示经济复苏仍面临挑战。
• 欧洲央行保持政策灵活性，以应对通胀风险。

公司要闻

核心内容

1. 新疆青松信用等级被关注
   • 中诚信国际将其主体及部分债项列入可能降级观察名单。
2. 平煤神马下属企业被调查
   • 神马实业因关联交易问题被证监会立案调查。
3. 中远集团与中国海运实施重组
   • 两家集团合并重组，形成更大的综合运输企业。

主要观点

• 企业信用风险受到关注，尤其是涉及行业调整和监管调查的企业。
• 央企重组提速，显示国企改革持续推进。

新券发行和昨日市场

核心内容

• 发行预案

  • 多家企业计划发行短期融资券和中期票据，包括越秀租赁、华谊集团、玉柴集团等。
  • 一些企业债和公司债的发行时间已公布。

• 市场表现

  • 银行间市场和交易所市场活跃券种包括国债、金融债、企业债、中短期票据等。
  • 各类债券成交活跃，市场流动性有所改善。

主要观点

• 债券市场活跃，显示市场信心有所回升。
• 银行间和交易所市场活跃券种显示融资需求和投资意愿。

国外主要经济金融数据一览

• 各类金融数据包括LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、原油价格走势、波罗的海干散货指数、人民币NDF走势、EMBI指数、主权信用利差、标普500波动率指数、30年住房按揭贷款利率、CRB金属指数、欧元区利率差等。

信用评分原则与结果

• 信用评分基于公开信息，以主体评分为主，债券条款为辅。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，不涵盖B以下级别债券。

研究团队简介

• 何欣：CFA，中投证券债券首席分析师。
• 孙连玉：中投证券债券分析师，研究利率债。

免责条款

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总结
本报告全面覆盖了2015年12月14日国内与海外的经济金融动态，包括人民币汇率改革、信贷与融资数据、房地产市场表现、外资使用情况、国企改革进展、公司信用评级变动、债券发行情况及市场交易活跃度等。同时，提供了国外主要经济金融数据和信用评分标准，为投资者提供了详尽的参考信息。