20210622-西部证券-晨会纪要_8页_364kb

报告摘要

公司：华东医药（000963.SZ）
主要观点：
- 医美行业规模持续增长，预计2023年达3115亿元，CAGR为15.2%。
- 我国医美渗透率较低，未来增长空间较大。
- 公司通过代理、收购、合作等方式拓展医美产品线，如Ellanse少女针、Jetema肉毒素等。
- 2020年医美业务收入约9.42亿元，未来有望高速增长。
盈利预测：预计公司2021-2023年归母净利润分别为29.19亿、35.94亿、42.94亿，同比增长3.5%、23.1%、19.5%。
估值：分部估值法下合理市值约为1053亿元，对应目标价60.17元/股，给予“买入”评级。
风险提示：研发进度不及预期、产品销售不达预期、行业政策恶化。

行业表现：
- 计算机行业指数本周下降0.78%，整体排名17/28。
- 行业细分领域表现不一，其中车联网涨幅最大（4.54%），广告营销跌幅最大（4.28%）。
投资建议：
- 云计算：微盟集团、用友网络、中国有赞、广联达。
- 工业互联网：国联股份、中控技术、中望软件。
- IDC基础设施：宝信软件、浪潮信息、光环新网。
- 网安及医疗信息化：京东健康、阿里健康、平安好医生、奇安信、深信服。
风险提示：技术落地不及预期、政策推进节奏不及预期、下游客户预算降低影响IT支出。

行业动态：
- 快手通过“616真心夜”晚会强化信任电商概念，上线“小店信任卡”提升用户信任度。
- 上海游戏产业发展迅猛，2020年网游销售收入占全国比重达35.9%。
投资建议：
- 建议关注快手科技及具备自研实力的游戏公司，如腾讯、完美世界、吉比特、网易、心动公司等。
风险提示：广告投放不及预期、竞争加剧、游戏流水不及预期、政策风险。

行业表现：
- 本周食品饮料金股组合收益为-1.73%，相比板块超额收益0.47pct，相比沪深300上涨0.61pct。
- 白酒价格总体稳定，部分品牌如普五、老窖、郎酒等价格逐步站稳千元价格带。
投资建议：
- 建议关注高端白酒（茅五泸）及业绩有高增预期的古井、洋河、今世缘。
- 低估值乳业板块（如伊利、光明）值得关注。
- 乳制品领域关注妙可蓝多，其618期间表现优异。
- 休闲卤味龙头绝味食品开店加速，保健品龙头汤臣倍健具备高成长潜力。
风险提示：食品安全风险、渠道开拓不及预期、宏观经济波动、消费升级速度不及预期。

行业动态：
- 5月社零总额同比增长12.4%，消费市场复苏态势延续。
- 618期间整体销售势头良好，直播电商成为重要阵地。
- 奈雪的茶即将上市，预计6月30日挂牌。
投资建议：
- 建议关注积极布局抖音、快手等直播电商平台的国货品牌。
- 奈雪的茶作为高端现制茶饮龙头，市占率第二，具备显著优势。
风险提示：宏观经济波动、疫情反复、行业竞争加剧。

医药生物：吴天昊（13262686562）wutianhao@research.xbmail.com.cn
计算机：邢开允（xingkaiyun@research.xbmail.com.cn）；赵宇阳（19534078860）zhaoyuyang@research.xbmail.com.cn
传媒：李艳丽（17721210967）liyanli@research.xbmail.com.cn；卢翌（13162705509）luyi@research.xbmail.com.cn
食品饮料：雏雅梅（18621188181）luoyamei@research.xbmail.com.cn；赵雯（17621615022）zhaowen@research.xbmail.com.cn
汽车：雷肖依（13801507820）leixiaoyi@research.xbmail.com.cn；罗炜宁（18612321009）luoweining@research.xbmail.com.cn
休闲服务：许光辉（18621636215）xuguanghui@research.xbmail.com.cn