传媒行业外卖出海研究：中东及香港地区竞争格局与市场空间-240714-广发证券-29页_2mb

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全球餐饮市场恢复，线上化率提升推动外卖发展，2023年全球餐饮市场规模302万亿美元，线上消费占比提升，外卖市场高速增长，亚洲用户最多，北美洲渗透率最高，中东地区ARPU最高，增长最快。欧洲、北美、东南亚地区外资平台仍占主导。

中东餐饮有宗教、本土化特点，线上化速度较快，本土与国际平台共存。主要本土平台包括Talabat、Jahez、HungerStation等。国际平台如DeliveryHero、Deliveroo通过收购等方式进入。中东地区外卖渗透率快速提升，预计未来几年持续高增长。

沙特作为中东最具潜力的市场之一，人均GDP高，订单客单价高，且单均配送费接受度强，盈利模型较好。主要平台包括Jahez和HungerStation，两者合计市场占有率约70%，预计2030年市场规模将扩大至987亿美元，渗透率约19%。

香港外卖市场发展经历多次洗牌，目前进入三足鼎立局面(KeeTa、Deliveroo、Foodpanda)。KeeTa通过低客单价策略快速扩张，2024年GMV市占率达36%，对行业格局产生重要影响。

风险提示：

• 地缘政治风险
• 海外消费增长不及预期
• 经营和税收风险

核心观点：
全球外卖线上化率提升带来机遇，客单价高、配送费接受度强的市场更具盈利潜力。美团拥有的跨境运营及研发经验，有望助力其在全球外卖出海浪潮中获取新机遇。

免责声明：本报告涉及前瞻性陈述，实际发展可能与预期存在差异。