通信行业板块基金持仓分析：四季度末基金持仓市值增长，关注智能汽车、国资云和数字经济基础设施等板块-20220213-东吴证券-21页_551kb

通信板块基金持仓分析总结

核心内容概述

2021年第四季度末，通信板块基金持股市值呈现显著增长趋势，显示出市场对通信行业投资价值的认可。公募基金资产净值达到24.9万亿元，环比增长6.24%。申万一级通信板块基金重仓持股市值为389.58亿元，环比增长33.59%，占基金股票投资市值比为1.05%，环比上升0.22pct。通信板块的稳步上升趋势表明其在当前市场环境中的吸引力逐渐增强。

主要观点与关键信息

通信板块整体表现

• 基金持仓增长：2021年四季度末，通信行业基金持股市值环比增长0.22pct，达到1.05%。
• 行业前景：随着5G应用逐渐成熟，流量与数据传输需求快速增长，带动光模块、IDC、服务器等基础设施放量，有望提升行业整体业绩。

物联网/车联网板块

• 持仓增长显著：物联网/车联网及模组板块基金持股市值环比增长42.08%，达到36.80亿元。
• 主要标的：移远通信为该板块基金持仓市值最高的个股，持股总市值达25.01亿元，持股总量1226.74万股，占流通股比12.45%。

光模块板块

• 需求增长：光模块板块基金持股市值环比增长107.67%，达到22.37亿元。
• 主要标的：中际旭创为该板块基金持仓市值最高的个股，持股总市值为14.27亿元，华工科技排名第二，持股总市值为8.41亿元。

基金资产配置

• 债券与股票占比：2021年四季度末，基金资产配置中债券占比最高，为46.95%；股票占比第二，为25.62%；现金占比为17.40%。
• 行业占比变化：通信行业基金投资占比环比上升0.22pct，达到1.05%，显示出对通信行业的持续关注。

基金持仓明细

• 运营商/设备商：2021年四季度末基金持仓市值为138.43亿元，其中中国移动为最高，持股总市值51.17亿元。
• 光模块：中际旭创和华工科技为该板块主要持仓标的，中际旭创持股总市值最高，为14.27亿元。
• 物/车联网及模组：移远通信为该板块主要持仓标的，持股总市值25.01亿元，广和通持股总量最高，为1874.46万股。

行业细分板块

• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通等运营商基金持仓市值显著增长，其中中国电信基金持仓市值环比增长16%。
• 设备商：中兴通讯、烽火通信等设备商基金持仓市值增长，其中中兴通讯为最高，A股与港股合计持股总市值79.42亿元。
• 光模块：光模块需求主要集中在数通和电信通信领域，两者共占市场94.96%。
• 物联网/车联网：终端连接数稳步上升，预计2024年工业物联网将超越消费物联网。
• 能源数字化：基金持仓市值为25.87亿元，朗新科技为该板块主要持仓标的，持股总市值17.13亿元。

推荐标的

重点推荐（已覆盖）

• 运营商：中国电信、中国联通
• 5G主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达
• 能源信息化：威胜信息
• 新能源配套：英维克、佳力图
• 光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创、光迅科技
• PCB：兴森科技
• 光纤光缆：烽火通信
• 物联网/车联网：中科创达
• IDC：奥飞数据、光环新网
• 网络可视化：中新赛克
• 5G行业专网：海能达
• 云计算/边缘计算：优刻得
• 城市数字化转型相关：科大讯飞

风险提示

• 宏观经济环境恶化：疫情及国际形势可能影响经济增速，进而对通信行业造成不利影响。
• 政策扶持力度不及预期：如果国家对5G、物联网等新兴领域扶持力度减弱，可能影响运营商部署5G/NB-IoT网络的意愿。
• 5G产业进度及网建进度不及预期：如果5G标准化和产品研发进度不及预期，可能导致网络建设放缓，影响行业和公司业绩。

结论

通信板块在2021年四季度末基金持股市值显著增长，显示出市场对其未来发展的看好。随着5G、物联网、车联网等技术的成熟和应用，通信行业投资价值逐步显现。建议投资者关注行业内优质标的，如中兴通讯、中国电信、移远通信、中际旭创、朗新科技等，同时注意宏观经济、政策扶持及5G产业发展等风险因素。