20220717-西南证券-有色行业周报_基本金属短期承压_能源金属一枝独秀_16页_3mb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2022年7月15日有色金属行业整体及细分板块的表现，指出基本金属短期承压，而能源金属表现相对突出，尤其锂、钨等品种具备较强的上涨潜力。同时，报告对贵金属、稀土、磁材等板块进行了深入分析，并给出了相关投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 沪深300指数周跌4.07%，有色金属指数周跌5.91%。
• 有色金属板块中，磁性材料、非金属新材料、金属新材料III涨幅居前；其他稀有小金属、铜、铅锌跌幅较大。
• 市场板块中，有色金属和房地产、银行表现最差，分别下跌5.91%、6.07%、7.17%。

2. 贵金属

• 短期：受高通胀压力、美联储快节奏加息及美元指数上涨影响，黄金价格短期承压，金价维持弱势。
• 中期：随着通胀压力缓解及衰退预期增强，实际利率或有回落，黄金具备配置价值。
• 建议关注：银泰黄金、赤峰黄金。

3. 基本金属

• 短期：受欧洲衰退预期、美联储加息及美元指数走高影响，基本金属价格持续承压。
• 中期：国内稳增长政策有望提振需求，金属低库存问题需时间缓解，基本面仍具韧性，价格有阶段性反弹预期。
• 建议关注：鼎胜新材、神火股份、明泰铝业、南山铝业。

4. 能源金属

• 镍：随着印尼青山、华友等产能释放，高镍三元材料需求受到压制，镍供需趋于宽松，建议关注华友钴业、中伟股份、格林美。
• 锂：新能源汽车产销和渗透率加速提升，碳酸锂需求有望维持高位。2023年供应缺口将缩窄，价格拐点或出现在下半年。建议关注天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、中矿资源。
• 钨：硅片薄片化趋势下，钨基金刚线替代钢基金刚线趋势加快，建议关注厦门钨业、中钨高新。

5. 稀土、磁材

• 高性能钕铁硼需求主要来自节能电机，当前渗透率较低，随着产能释放，价格或小幅回落，节能电机渗透率提升。特斯机器人量产将开启钕铁硼新需求增长点。
• 建议关注金力永磁、中科三环、宁波韵升。

6. 小金属、磁粉

• 钼供需偏紧，未来3年供应增量有限，需求有望因高端特钢、绿色能源发展而增长，建议关注国内钼头部企业。

关键信息

行业数据

• 股票家数：126家
• 行业总市值：28,629.95亿元
• 流通市值：26,071.46亿元
• 行业市盈率TTM：21.5倍
• 沪深300市盈率TTM：12.3倍

个股表现

• 涨幅前五：华峰铝业（+24.83%）、索通发展（+21.51%）、鼎胜新材（+14.86%）、鑫铂股份（+14.02%）、中钢天源（+13.24%）。
• 跌幅前五：天齐锂业（-16.22%）、博迁新材（-13.99%）、锌业股份（-13.54%）、罗平锌电（-13.32%）、志特新材（-13.04%）。

贵金属价格

• 上期所金价：373.8元/克（周跌0.82%）
• COMEX期金：1703.6美元/盎司（周跌2.22%）
• 上期所银价：4065元/千克（周跌4.33%）
• COMEX期银：18.6美元/盎司（周跌3.34%）

能源金属价格

• 锂：国产氢氧化锂价格467,500元/吨（周持平）
• 钴：金属钴价格482,400元/吨（周持平）
• 钨：仲钨酸铵价格170,500元/吨（周涨0.89%）

行业动态

• 政策利好：国务院延长新能源汽车购置税减免政策，取消二手车限迁。
• 新能源汽车发展：6月新能源乘用车销量达57.1万辆，同比增长141.4%。
• 动力电池回收：随着退役潮临近，多家企业布局回收市场。
• 锂电铝箔：加工费走高，行业扩产潮兴起，未来价格中枢或下行。

投资建议

• 贵金属：短期弱势，中期具备配置价值，关注银泰黄金、赤峰黄金。
• 基本金属：短期承压，中期有反弹预期，关注鼎胜新材、神火股份、明泰铝业、南山铝业。
• 能源金属：
  • 锂：关注天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、中矿资源。
  • 镍：关注华友钴业、中伟股份、格林美。
  • 钨：关注厦门钨业、中钨高新。
• 稀土、磁材：关注金力永磁、中科三环、宁波韵升。
• 小金属、磁粉：关注国内钼头部企业。

风险提示

• 宏观经济及政策不及预期。
• 产能投放不及预期。

分析师信息

• 分析师：郑连声
• 执业证号：S1250522040001
• 联系方式：010-57758531 / zlans@swsc.com.cn
• 联系人：黄腾飞
• 联系方式：13651914586 / htengf@swsc.com.cn

重要声明

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