20220615-大越期货-聚烯烃早报_17页_688kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚乙烯（LLDPE）和聚丙烯（PP）的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合宏观与行业数据对今日走势进行了预期判断。

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LLDPE 分析

基本面

• 原油走势：外盘原油夜间回落，当前油制利润差，成本端支撑较强。
• 制造业PMI：5月份制造业PMI回升至 49.6%，生产指数和新订单指数分别回升 5.3% 和 5.6%，但整体仍低于临界点。
• 供应：国内PE开工率有所回升，外盘现货略有回落。
• 需求：PE农膜进入淡季，其余下游需求平稳。
• 价格：乙烯CFR东北亚价格为 1011（+0），LLDPE交割品现货价为 9075（-75）。

基差与盘面

• 基差：LLDPE主力合约2209基差为 116，升贴水比例 1.3%，偏多。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。

预期

• 走势：受宏观与原油走势影响，预计LLDPE今日走势 震荡偏弱。
• 操作建议：LLDPE2209日内 8850-9050 范围内震荡偏空操作。

利多与利空因素

• 利多：
  1. 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
  2. 外盘美金盘强势。
  3. 复产复工进行中。
• 利空：
  1. 需求仍然偏弱。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱，整体走势中性偏弱。
• 主要风险点：
  1. 原油大幅波动。
  2. 疫情反复。

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PP 分析

基本面

• 原油走势：外盘原油夜间回落，当前油制利润差，成本端支撑强。
• 制造业PMI：5月份制造业PMI回升至 49.6%，生产指数和新订单指数分别回升 5.3% 和 5.6%，但整体仍低于临界点。
• 供应：国内PP开工率有所回升，外盘现货有所回落，整体供应预计较上周减少。
• 需求：BOPP膜小幅上行，其余下游需求一般。
• 价格：丙烯CFR中国价格为 1031（+0），PP交割品现货价为 8780（-0）。

基差与盘面

• 基差：PP主力合约2205基差为 -25，升贴水比例 -0.3%，中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空。

预期

• 走势：受宏观与原油走势影响，预计PP今日走势 震荡偏弱。
• 操作建议：PP2209日内 8650-8900 范围内震荡偏空操作。

利多与利空因素

• 利多：
  1. 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
  2. 外盘美金盘强势。
  3. 复产复工进行中。
• 利空：
  1. 基差偏弱。
  2. 下游需求一般。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱，整体走势中性偏弱。
• 主要风险点：
  1. 原油大幅波动。
  2. 疫情反复。

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数据图表与关键指标

现货与期货价格及基差

• LLDPE交割品价格：9075（-75）

• LL进口美金价格：1165（0）

• LL进口折盘价格：9611（+42）

• LLDPE主力合约2209价格：8959（-23）

• LLDPE基差：116（-52）

• PP交割品价格：8780（0）

• PP进口美金价格：1185（0）

• PP进口折盘价格：9774（+43）

• PP主力合约2209价格：8805（-5）

• PP基差：-25（+5）

库存与下游需求

• 两油库存：80万吨（+0.5）
• 民营石化库存：27.9万吨（0）
• PE农膜价格：9800（0）
• BOPP膜价格：11100（0）

期货盘面进口利润

• LLDPE盘面进口利润：-652（-65）
• PP盘面进口利润：-969（-48）

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